A Moody's elevou a classificação de Hudbay Minerals para Ba3, com perspetiva estável

Investing.com - A Moody’s elevou na sexta-feira a classificação de família empresarial da Hudbay Minerals Inc. de B1 para Ba3, com o argumento de que, apoiada pelo aumento dos preços do cobre e do ouro, bem como pelo desempenho operacional sólido, a empresa conseguiu uma redução significativa da dívida.

A agência de classificação também elevou a classificação de probabilidade de incumprimento da empresa de B1-PD para Ba3-PD, e a classificação dos títulos de dívida sénior não garantidos de B2 para B1. A Moody’s elevou a classificação de liquidez especulativa de SGL-2 para SGL-1, e a perspetiva foi alterada de positiva para estável.

“Esta atualização reflete o facto de a Hudbay, apoiada pelo aumento dos preços do cobre e do ouro e pelo desempenho operacional sólido, ter reduzido significativamente a dívida. Além disso, a otimização da mina Copper Mountain reduziu a concentração e os custos, enquanto a joint venture Copper World diminuiu os riscos associados aos futuros gastos de capital”, afirmou Jamie Koutsoukis, analista de classificação da Moody’s.

Esta mineradora, com sede em Toronto, opera a mina Constancia, localizada em Cusco, no Peru, o negócio Snow Lake, em Manitoba, no Canadá, e a mina Copper Mountain, na Colúmbia Britânica, no Canadá. Os seus recursos de projeto incluem o projeto Copper World no Arizona e o projeto Mason em Nevada.

A classificação da Hudbay beneficia-se da localização das suas minas no Canadá e no Peru, da diversificação de produtos que inclui além do cobre ouro, prata, zinco e molibdénio, da relação dívida ajustada pelo EBITDA, que se espera manter-se abaixo de 2 vezes, e da longa vida útil dos recursos das minas operadas. A mina Constancia possui reservas para 17 anos, o negócio Lalor/Snow Lake tem reservas para 13 anos, e a mina Copper Mountain para 19 anos.

A classificação é limitada por fatores como o tamanho moderado, uma produção consolidada de cobre de 118.188 toneladas em 2025, e uma produção de ouro de 267.934 onças; o fluxo de caixa operacional atual concentrado em duas minas de produção; e a exposição ao risco de preços das commodities.

A produção consolidada de cobre manter-se-á relativamente estável até 2026, aumentando posteriormente em 2027 devido às atividades de otimização na mina Copper Mountain. Em comparação com 2025, a produção de ouro consolidada deverá diminuir em 2026 e 2027, principalmente devido ao término da exploração do depósito de alta qualidade Pampacancha na mina Constancia, no Peru.

A joint venture Copper World reduz o risco de gastos de capital ao diminuir a necessidade de financiamento inicial. O investimento estratégico de 600 milhões de dólares da Mitsubishi introduz capital de terceiros ao nível do projeto, minimizando o compromisso de participação acionária da Hudbay e reduzindo a dependência de financiamento adicional de dívida corporativa para construção.

A Moody’s atribui à Hudbay uma classificação de liquidez muito favorável. As fontes de liquidez da empresa incluem 569 milhões de dólares em caixa até 31 de dezembro de 2025, além de um saldo de caixa de 922 milhões de dólares incluindo a transação com a Mitsubishi, e uma linha de crédito garantida de 450 milhões de dólares com aproximadamente 425 milhões de dólares disponíveis, com vencimento em 13 de novembro de 2028.

A Moody’s prevê que, considerando um preço do cobre de 4,30 dólares por libra e do ouro de 3.400 dólares por onça, o fluxo de caixa livre em 2026 será negativo em 250 milhões de dólares, enquanto os títulos que vencem em abril de 2026 totalizam 473 milhões de dólares.

A perspetiva estável reflete a expectativa da Moody’s de que a Hudbay manterá um desempenho operacional estável nas suas minas e continuará a seguir uma disciplina financeira, mantendo a alavancagem financeira abaixo de 2,5 vezes.

Este texto foi traduzido com assistência de inteligência artificial. Para mais informações, consulte os nossos termos de uso.