A Moody's elevou a classificação de Helios Towers para Ba3, com perspetiva estável

Investing.com – A Moody’s elevou na sexta-feira a classificação de família empresarial da Helios Towers plc de B1 para Ba3. A agência de classificação também elevou a classificação de probabilidade de incumprimento de B1-PD para Ba3-PD, e a classificação dos títulos garantidos não subordinados de 850 milhões de dólares com vencimento em 2029 emitidos pela HTA Group, Ltd. de B1 para Ba3. As perspetivas das duas entidades foram alteradas de positiva para estável.

Esta subida reflete o fortalecimento da situação de crédito da Helios Towers, resultado de um desempenho operacional sólido, uma capacidade crescente de geração de fluxo de caixa livre e um compromisso contínuo de desendividamento. Em novembro de 2025, a empresa lançou uma política de distribuição aos acionistas, refletindo uma expectativa de manutenção sustentável da geração de fluxo de caixa livre a médio prazo. Esta mudança de política está alinhada com a revisão do objetivo de alavancagem líquida, cujo intervalo alvo reportado é de 2,5 a 3,5 vezes, em comparação com o intervalo anterior de 3,5 a 4,5 vezes.

A Moody’s elevou a classificação de perfil de gestão ESG da empresa de G-3 para G-2, e a classificação de impacto de crédito de CIS de CIS-3 para CIS-2, considerando que a política financeira atualizada é uma evidência do fortalecimento da capacidade de governação.

Com base na revisão da Moody’s, até junho de 2025, a relação dívida/EBITDA da empresa será reduzida de 4,8 vezes em dezembro de 2024 para 4,5 vezes. No mesmo período, a empresa gerou 46 milhões de dólares em fluxo de caixa livre ajustado pela Moody’s. A Moody’s espera que, até ao final de 2025, a relação dívida/EBITDA ajustada diminua para cerca de 4,2 vezes, e até ao final de 2026, para cerca de 3,9 vezes, mantendo uma geração de fluxo de caixa livre positiva.

A classificação beneficia-se da posição de liderança da Helios Towers em sete mercados africanos de torres de telecomunicações de alto crescimento, bem como da presença em outros dois países. A empresa possui um histórico de crescimento robusto, melhoria na rentabilidade e fluxo de caixa contratual sólido, sustentado por contratos de longo prazo com operadoras de rede móvel líderes. A duração média restante dos contratos é de 6,8 anos, representando receitas futuras de 5,3 mil milhões de dólares. Estes contratos beneficiam de mecanismos automáticos de ajustamento de preços para custos de energia, inflação e depreciação cambial.

A classificação está sujeita a limitações devido ao ambiente de risco soberano elevado onde a empresa opera, especialmente na Tanzânia (classificada como B1 estável) e na República Democrática do Congo (classificada como B3 estável), que representam aproximadamente 38% e 32% do EBITDA, respetivamente.

A perspetiva estável reflete o bom histórico da Helios Towers em cumprir a sua política financeira, bem como a expectativa de que a empresa continuará a gerar fluxo de caixa livre, manter indicadores de crédito sólidos e liquidez suficiente.

A classificação da Helios Towers está limitada pelas classificações soberanas dos seus principais países de operação, especialmente na Tanzânia e na RDC. A menos que essas classificações soberanas melhorem, é improvável que a classificação da Helios Towers seja elevada. Para tal, a Moody’s espera que a relação dívida/EBITDA ajustada melhore de forma sustentável para abaixo de 3,5 vezes, e que o EBITDA menos despesas de capital em relação aos juros se mantenha acima de 2,0 vezes.

Se a situação de crédito soberano nos principais mercados da empresa deteriorar-se significativamente, ou se a capacidade da empresa de pagar regularmente dinheiro à holding for limitada, a Moody’s considerará uma ação de classificação negativa. Se a relação dívida/EBITDA ajustada não melhorar para abaixo de 4,0 vezes, e o EBITDA menos despesas de capital em relação aos juros não se aproximar continuamente de 2,0 vezes, a classificação poderá ser revista em sentido negativo. Fluxos de caixa livres negativos persistentes e uma liquidez reduzida também podem levar a uma redução da classificação.

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