A Prata Está a Desvalorizar: 3 Razões para Vender Agora Mesmo

Com os preços já em queda de impressionantes 36% desde a sua máxima histórica de $121, a queda da prata está a todo vapor. E os investidores que possuem fundos negociados em bolsa (ETFs) populares, como o iShares Silver Trust (SLV +5,09%), provavelmente sofreram um impacto inesperado em suas carteiras. Infelizmente, a tendência de queda parece estar destinada a continuar.

Vamos explorar por que a psicologia dos investidores e a dinâmica da procura industrial podem fazer os preços da prata caírem ainda mais.

Dinâmica industrial pode limitar o crescimento dos preços

A prata disparou cerca de 144% em 2025, impulsionada principalmente pela incerteza geopolítica em torno do Presidente Donald Trump e suas políticas comerciais agressivas. As tarifas em si não impactam diretamente o mercado de prata, pois os metais preciosos estão atualmente isentos dessas tarifas. Mas a incerteza política minou a confiança nos EUA e na sua moeda, com o índice do dólar caindo 9,25% nos últimos 12 meses.

Fatores fora dos EUA também estão em jogo. A situação chegou ao auge no final de dezembro, quando a China, maior exportadora mundial de prata, anunciou restrições às exportações do metal. Mas, embora isso tenha levantado temores de que a procura possa rapidamente superar a oferta, esses medos podem estar exagerados.

De acordo com mining.com, a China possui regulamentações de exportação de prata desde 2019, com produtores citados pela revista afirmando que não houve mudanças significativas nos volumes de vendas desde a emissão dos documentos. Além disso, as exportações de prata da China em 2025 na verdade aumentaram para 5.100 toneladas, o maior volume em 16 anos. Essa tendência sugere que as preocupações com a oferta provavelmente não se concretizarão a curto prazo. No entanto, será necessário analisar os dados de exportação de 2026 para obter uma visão mais completa da situação.

O que já sabemos é que os preços elevados já estão prejudicando o mercado industrial de prata, que representa 60% da procura. Embora as propriedades altamente condutivas da prata a tornem útil para eletrônicos, baterias e dispositivos de energia solar, ela pode ser substituída por alternativas mais baratas se o preço ficar demasiado alto. Em janeiro, a Bloomberg informou que um grande fabricante chinês de painéis solares, a LONGi Green Energy, passará a usar metais básicos na fabricação de seus painéis solares para reduzir custos. Essa mudança pode ser o início de uma tendência de longo prazo.

Fonte da imagem: Getty Images.

A história nos ensina a sermos céticos

Embora o recente rally da prata tenha sido o maior, não foi o primeiro. Nos últimos cinquenta anos, o metal precioso entrou em território de bolha em outras três ocasiões — a mais recente foi em 2011, alguns anos após a Grande Crise Financeira. Os fatores macroeconômicos que impulsionaram o boom anterior da prata são semelhantes aos que estão por trás do atual aumento de preços.

Naquela época, a Moody’s concedeu à EUA a sua primeira redução de classificação de crédito devido ao enfraquecimento da condição fiscal. E outros problemas, como a crise da zona euro, incentivaram os investidores a se afastarem das moedas fiduciárias. Embora seja tentador assumir que a crise mais recente será diferente das anteriores, a história nos mostra que isso raramente acontece.

Eventualmente, o sentimento do mercado esfria, os investidores realizam lucros e os preços retornam a níveis baseados na oferta e procura em aplicações industriais. Esse padrão não se limita à prata. Outras commodities, como petróleo bruto, ródio e cobalto, também passaram por ciclos de alta e baixa que se normalizaram rapidamente quando o hype geopolítico diminuiu, e os utilizadores industriais as substituíram por alternativas mais baratas em resposta aos preços elevados.

Metais preciosos podem ser arriscados

Metais preciosos como a prata têm sido usados para armazenar riqueza ao longo de grande parte da história registrada. Portanto, é tentador vê-los como classes de ativos especiais que de alguma forma estão isentas dos fatores que impulsionam bolhas e quebras no restante do mercado.

No entanto, o rally recente e a queda subsequente mostram que os metais preciosos podem ser tão voláteis e especulativos quanto outros ativos financeiros. Embora a prata adicione uma diversificação valiosa a uma carteira, os investidores devem estar cientes dos seus riscos potenciais e evitar se expor excessivamente.