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NFP Supera Expectativas — Análise Completa de Mercado, Histórica e Cripto (Janeiro de 2026)
O relatório de Emprego Não Agrícola dos EUA (NFP) para janeiro de 2026 superou significativamente as expectativas, com 130.000 empregos criados versus uma previsão de 70.000, e a taxa de desemprego a cair para 4,3%. Os salários continuaram a subir modestamente, sinalizando um mercado de trabalho resiliente. Esta divulgação mais forte do que o esperado afetou imediatamente os mercados globais, o sentimento de risco e as criptomoedas, destacando por que o NFP continua a ser um dos indicadores económicos mais observados.
O que mede o Relatório NFP
O NFP faz parte do resumo da Situação de Emprego do Bureau of Labor Statistics e acompanha a variação de trabalhadores assalariados na economia dos EUA, excluindo:
Trabalhadores agrícolas (altamente sazonais)
Empregados de famílias privadas
Empregados de organizações sem fins lucrativos
Autônomos, voluntários e militares ativos
Cobre aproximadamente 80% do emprego nos EUA, focando em indústrias como manufatura, construção, serviços, saúde, retalho, finanças e governo (não-militar).
Duas principais pesquisas compõem o relatório:
Pesquisa de Estabelecimentos (Pesquisa de Folha de Pagamento) – cerca de 149.000 empresas e agências governamentais; fornece a variação principal do NFP, horas trabalhadas e rendimentos por setor.
Pesquisa de Habitação – cerca de 60.000 famílias; fornece a taxa de desemprego, participação na força de trabalho e detalhes demográficos.
Componentes principais incluem Variação de Empregos Não Agrícolas, Taxa de Desemprego, Ganhos Médios por Hora, Horas Semanais Médias, Participação na Força de Trabalho, Detalhes por Indústria, Folha de Pagamentos Privada e Revisões de meses anteriores.
Destaques do NFP de Janeiro de 2026
Empregos Criados: +130.000 (bem acima dos 66.000–70.000 de consenso; dezembro revisado para +48.000)
Taxa de Desemprego: 4,3% (ligeiramente abaixo dos 4,4% de dezembro; esperado ~4,4%)
Empregos no Setor Privado: +172.000 (mais forte que o destaque devido às perdas no setor público)
Principais Ganhos: Saúde (+82.000), Assistência Social (+41.600), Construção (+33.000), Serviços Empresariais/Profissionais (+34.000)
Declínios Notáveis: Governo Federal (-42.000), alguns sub-setores financeiros
Salários: Crescimento anual ~3,7%, indicando pressões inflacionárias moderadas
Este forte relatório de emprego reforçou a força económica, reduziu as expectativas de cortes de juros pelo Fed a curto prazo, fortaleceu o USD, elevou os rendimentos dos Títulos do Tesouro e gerou volatilidade nos ativos de risco, especialmente nas criptomoedas.
Reações do Mercado Macro e Tradicional
1️⃣ Dólar dos EUA (USD)
Fortaleceu-se à medida que os mercados precificaram taxas mais altas por mais tempo.
Os traders reduziram as expectativas de cortes a curto prazo.
2️⃣ Rendimentos dos Títulos
Rendimentos a 2 anos e 10 anos dispararam, refletindo expectativas de que o Fed manterá as taxas estáveis.
Rendimentos mais altos aumentaram o custo de oportunidade de manter ativos de risco.
3️⃣ Ações
Desempenho misto: setores de crescimento e tecnologia pressionados por expectativas de taxas mais altas.
Índices mais amplos estabilizaram, mas a volatilidade intradiária aumentou.
4️⃣ Commodities & Refúgios Seguros
O ouro caiu, perdendo procura por refúgio seguro.
Energia e metais industriais tiveram ganhos ligeiros, refletindo otimismo pelo crescimento económico.
Reação do Mercado Cripto
As criptomoedas são altamente sensíveis a surpresas macroeconómicas:
Bitcoin (BTC)
Pré-NFP: ~$66.000–$67.000, com cautela dos traders.
Pós-NFP: Rebound breve acima de $67.000, mas sem conseguir manter, tendência lateral perto de $66.000–$67.000.
Tentativas de romper a resistência de $69.000 falharam devido a uma perspetiva cautelosa do Fed.
Ethereum & Altcoins
A volatilidade variou entre ±5–12%, movendo-se em sintonia com o BTC.
A capitalização total do mercado cripto sofreu recuos temporários após picos iniciais.
Liquidez & Volume
Os volumes de negociação aumentaram de 2 a 5 vezes em torno do lançamento.
O interesse aberto em futuros aumentou, destacando posições alavancadas.
A liquidez geral do mercado cripto temporariamente apertou devido à recalibração do sentimento de risco.
Por que as Criptomoedas Reagem Assim:
Dados fortes de emprego → O Fed pode adiar cortes → Liquidez mais apertada → Pressão de baixa a curto prazo sobre ativos sem rendimento
Rendimentos mais altos → Custo de oportunidade aumenta → BTC e altcoins enfrentam pressão
Psicologia de Mercado → Os traders ajustam-se rapidamente, criando volatilidade
Contexto Histórico
Tendências de longo prazo do NFP fornecem insights sobre a saúde do mercado de trabalho dos EUA:
Média de longo prazo (1939–2026): ~123.000 empregos/mês
Recordes: Recuperações pós-COVID (Junho de 2020 +4,63M, Maio de 2020 +2,61M)
Mínimos históricos: Lockdowns da pandemia (Abril de 2020 -20,47M), recessão de 2008–09 com quedas significativas
Tendências da Última Década:
2015–2019: 150–250 mil/mês; baixa taxa de desemprego (~3,5–4%)
2020–2022: Volatilidade extrema, seguida de recuperação robusta (ganhos mensais de 300k–800k+)
2023–2024: Crescimento positivo moderado (~150–250k/mês)
2025: Desaceleração significativa; revisões finais reduziram ganhos anuais de +584k para +181k (média ~15k/mês)
Perspetivas:
NFP aumenta em períodos de expansão, cai em recessões
Revisões podem alterar dramaticamente a perceção do mercado (revisão descendente de 2025 notável)
Superaçãos fortes, como janeiro de 2026, impulsionam o USD, elevam os rendimentos e pressionam temporariamente os ativos de risco, incluindo cripto.
Principais Conclusões
Força Macro: NFP forte confirma resiliência do mercado de trabalho → apoia USD & rendimentos
Impacto nas Criptomoedas: BTC reagiu brevemente em alta, mas enfrentou pressão lateral; liquidez apertada
Volatilidade: Volume de negociação aumentou, e oscilações de curto prazo foram pronunciadas
Sentimento de Risco: Dados macroeconómicos fortes reduzem temporariamente o apetite por ativos especulativos
Significado Histórico: Janeiro de 2026 demonstra resiliência em meio a tendências de arrefecimento mais amplas de 2025
Conclusão:
O relatório de NFP de janeiro de 2026 superou as expectativas, demonstrando a força do mercado de trabalho dos EUA. Embora isso reforce a estabilidade económica e fortaleça o USD, também cria obstáculos temporários para as criptomoedas devido à liquidez mais apertada e às expectativas de afrouxamento do Fed mais baixas. Os traders e investidores devem monitorizar os indicadores macroeconómicos, a liquidez e o posicionamento do mercado para navegar eficazmente na volatilidade de curto prazo.