Bitcoin permanece em consolidação sem romper, metais preciosos em queda generalizada: análise de preços e perspectivas em um cenário de arrefecimento do sentimento de避险 no mercado

As duas principais “黄金 digitais” e “ouro tradicional” estão a formar um novo padrão de mercado. O preço do Bitcoin mantém-se em torno de 76.858 dólares, com um volume de negociação de apenas 15 mil milhões de dólares nas últimas 24 horas, e um sentimento de mercado neutro. Ao mesmo tempo, o preço do ouro reporta 4.636,76 dólares por onça, tendo caído 256,44 dólares no dia, mas mantendo uma tendência geral forte. Esta divergência está a redefinir a lógica de investimento em ativos de refúgio.

Desempenho de Mercado

Atualmente, o Bitcoin e o ouro apresentam trajetórias de mercado significativamente diferentes. De acordo com dados do Gate, até 2 de fevereiro de 2026, o preço do Bitcoin oscila em torno de 76.858 dólares, com uma queda de 2,40% no dia, e uma queda acumulada de 2,10% nos últimos 7 dias.

Em forte contraste com a consolidação do Bitcoin, o mercado do ouro mantém-se ativo. Apesar de o preço do ouro ter recuado de um pico recente, continua a operar em níveis elevados, com a cotação de XAUTUSDT (Tether Gold) a 4.643,4 dólares, com uma queda de 4,16% nas últimas 24 horas. A prata também apresenta uma tendência semelhante, com XAGUSDT (Prata) a 78,86 dólares, com uma queda de 7,42% nas últimas 24 horas. Esta diferença indica que a confiança e as expectativas dos investidores em relação a estes dois ativos estão a mudar.

Mudanças na Correlação

A teoria de investimento tradicional costuma considerar o Bitcoin e o ouro como ativos de refúgio com atributos semelhantes, mas essa correlação está a passar por uma mudança fundamental. Segundo análises de dados recentes, a correlação entre Bitcoin e ouro caiu de níveis históricos de 0,15-0,30 para -0,12. Esta mudança reflete uma reavaliação do mercado sobre as propriedades destes dois ativos.

A aceitação do Bitcoin por parte das instituições está a aumentar, com muitas entidades a entrarem silenciosamente no mercado de Bitcoin através de mecanismos de “IPO silencioso”. Esta tendência indica que o Bitcoin está a ser cada vez mais visto como um ativo de inovação tecnológica, e não apenas como uma reserva de valor. Os investidores começam a perceber que o Bitcoin oferece uma proteção tecnológica de valor, cujo valor cresce com a adoção na rede e a expansão dos casos de uso; enquanto o ouro, com a sua escassez e história monetária de séculos, continua a oferecer uma função de armazenamento de valor baseada em bens físicos.

Análise do Preço do Bitcoin

Ao entrar em 2026, o mercado do Bitcoin apresenta um padrão complexo de luta entre compradores e vendedores. A estrutura de oferta do mercado mostra uma grande concentração de posições entre 90.000 e 117.400 dólares, formando uma zona de resistência superior. O custo base dos detentores de curto prazo é aproximadamente 99.100 dólares, um nível que se torna um ponto-chave na evolução do preço do Bitcoin.

Segundo as expectativas das instituições, o JPMorgan, com base num modelo de ajuste de volatilidade, prevê que o Bitcoin possa atingir 170.000 dólares em 6-12 meses. O Standard Chartered, por outro lado, reviu para baixo o objetivo de preço do Bitcoin para o final de 2026, para 150.000 dólares. Contudo, o mercado não é unânime na sua visão otimista; o diretor de investigação da Galaxy considera que o mercado em 2026 será “demasiado caótico para prever”, enquanto a Fundstrat alerta que a volatilidade do mercado pode fazer o Bitcoin cair para entre 60.000 e 65.000 dólares.

Impulso de Alta do Ouro

O mercado do ouro demonstra fundamentos sólidos em 2026. Os bancos centrais globais continuam a aumentar as suas reservas de ouro, especialmente a China, que aumentou as suas reservas dez vezes nos últimos dois anos. Esta procura institucional fornece um suporte firme ao preço do ouro. Além dos bancos centrais, o interesse dos investidores institucionais pelo ouro também está a crescer; a UBS indica que a procura real de ouro em 2025 aumentou, e reviu para cima as previsões de procura para 2026.

Várias instituições financeiras elevaram as suas previsões de preço-alvo do ouro. A CITIC Securities espera que o ouro atinja 6.000 dólares por onça em 2026, enquanto a prata pode chegar a 120 dólares por onça. O Royal Bank of Canada é mais otimista, prevendo que o ouro possa atingir 7.100 dólares por onça no final do ano. A UBS também ajustou para cima o objetivo de preço do ouro de 5.000 para 6.200 dólares por onça.

Causas da Divergência Estrutural

A divergência de desempenho entre Bitcoin e ouro tem causas estruturais profundas. O impulso de valor do Bitcoin está a passar de uma narrativa de escassez para uma de aplicação tecnológica e efeitos de rede, enquanto o valor do ouro continua a ser sustentado pela sua escassez física e pela história monetária de milénios.

No mercado do Bitcoin, a procura de empresas para reservas de tesouraria fornece algum suporte ao preço, mas esse suporte é faseado e não contínuo. Após uma saída de fundos de ETFs no final de 2025, recentemente começou a haver uma reentrada líquida, indicando uma recuperação na participação institucional. Os contratos futuros em aberto começaram a subir, refletindo uma recuperação na participação em derivados, o que fornece maior liquidez na descoberta do preço do Bitcoin.

Por outro lado, o mercado do ouro é mais influenciado por riscos geopolíticos, preocupações com a desvalorização monetária e o padrão de compra dos bancos centrais. Tensões comerciais globais e conflitos regionais frequentes também estimulam o sentimento de refúgio, elevando os preços dos metais preciosos e, gradualmente, influenciando outros metais não ferrosos.

Previsão do Preço do Bitcoin em 2026

Quanto à trajetória do preço do Bitcoin em 2026, há divergências notáveis entre analistas, refletindo uma elevada incerteza de mercado. Segundo dados de previsão do Gate, o preço médio do Bitcoin em 2026 pode ser de 87.941 dólares, com um intervalo entre 51.885,19 e 126.635,04 dólares. Algumas instituições oferecem previsões mais otimistas, mas também destacam riscos-chave. Por exemplo, um estratega do JPMorgan aponta que as grandes posições de Bitcoin da MicroStrategy e a decisão da MSCI de incluir ativos digitais nos seus índices são dois riscos principais que podem afetar o curto prazo do Bitcoin.

A precificação do mercado de opções indica que, até o final de junho de 2026, as probabilidades de o Bitcoin atingir 70.000 ou 130.000 dólares são aproximadamente iguais; até ao final de 2026, as probabilidades de atingir 50.000 ou 250.000 dólares também são semelhantes. Esta ampla faixa reflete uma elevada incerteza sobre as perspetivas próximas.

Considerações de Estratégia de Investimento

Diante da divergência de desempenho entre Bitcoin e ouro, os investidores devem reconsiderar as suas estratégias de alocação de ativos. Tradicionalmente considerados ativos de refúgio semelhantes, o Bitcoin e o ouro devem agora ser vistos como complementares, e não substitutos. O ouro pode continuar a ser uma “porta segura” contra a desvalorização monetária e riscos geopolíticos, enquanto o Bitcoin pode ser uma fonte de proteção tecnológica e oportunidades de crescimento.

Os investidores devem ajustar a proporção de alocação em Bitcoin e ouro de acordo com a sua tolerância ao risco e objetivos de investimento. Para investidores com maior tolerância ao risco, pode ser adequado aumentar a exposição ao Bitcoin para aproveitar o seu potencial de valorização; para os com menor tolerância, deve-se aumentar a alocação em ouro e outros ativos tradicionais de refúgio.

No horizonte de investimento, os investidores de curto prazo devem acompanhar a volatilidade do mercado e os indicadores técnicos, enquanto os de longo prazo devem focar-se mais nos fatores fundamentais e nas tendências de longo prazo. Independentemente da estratégia escolhida, os investidores devem acompanhar de perto a dinâmica do mercado e ajustar as suas carteiras de acordo com as mudanças.

Até 2 de fevereiro de 2026, o preço do Bitcoin mantém-se em torno de 76.858 dólares, com uma queda de 2,40% nas últimas 24 horas, enquanto o preço do ouro, embora tenha recuado do pico para 4.636,76 dólares por onça, mantém-se forte. O JPMorgan prevê que o Bitcoin possa atingir 170.000 dólares em 6-12 meses, enquanto a CITIC Securities prevê que o ouro possa chegar a 6.000 dólares por onça em 2026. A divergência de tendências entre estes dois principais ativos de refúgio reflete uma redefinição do conceito de armazenamento de valor — o ouro continua a brilhar nos cofres dos bancos centrais, enquanto o valor do Bitcoin está a passar de uma narrativa de escassez para o potencial de aplicação prática na rede blockchain.