Goldman Sachs aponta para um preço do ouro de $5.400 até ao final de 2026, devido à evolução das dinâmicas do mercado

O mercado do ouro está a experimentar uma reavaliação significativa, com grandes instituições financeiras a ajustarem as suas metas de preço para refletir um panorama em mudança, dominado por diferentes demografias de compradores e ventos macroeconómicos adversos. O Goldman Sachs elevou a sua meta de preço do ouro para $5.400 por onça até ao final de 2026, representando uma revisão ascendente substancial em relação à sua previsão anterior de $4.900. Este recalibramento sublinha quão rapidamente o consenso do mercado está a consolidar-se em torno de avaliações elevadas para os metais preciosos.

Acumulação pelos Bancos Centrais a Remodelar a Dinâmica da Oferta

O principal catalisador por trás destas metas revistas de preço do ouro centra-se nas compras aceleradas pelos bancos centrais, que estão a alterar fundamentalmente o equilíbrio entre oferta e procura. De acordo com análises recentes do mercado, prevê-se que os bancos centrais globais adquiram aproximadamente 60 toneladas de ouro por mês ao longo de 2026, criando uma pressão sustentada sobre o inventário disponível. Simultaneamente, espera-se que os fundos negociados em bolsa de ouro (ETFs) registrem entradas consideráveis à medida que a Federal Reserve prossegue com reduções nas taxas de juro, incentivando os investidores a rotacionar para ativos reais que apresentam melhor desempenho em ambientes de taxas mais baixas.

Consenso dos Analistas Apontando para uma Quebra dos ($5.000

Pesquisas de mercado e perspetivas institucionais estão a convergir em cenários otimistas. Dados da London Bullion Market Association revelam que a maioria dos analistas de mercado espera que os preços do ouro ultrapassem o limiar de )$5.000 ainda este ano. O metal precioso já quebrou níveis históricos, com preços a excederem os $4.800 por onça, validando o momentum de alta que os especialistas têm vindo a prever. O ICBC Standard Bank avançou uma previsão mais agressiva, com o seu estratega de commodities a sugerir que, sob cenários de stress extremo do mercado, o ouro poderia potencialmente valorizar até $7.150—destacando o potencial de alta substancial incorporado nas avaliações atuais.

Factores Estruturais que Fornecem Apoio Multi-Anual

As instituições financeiras concordam amplamente que três forças interligadas estão a reforçar o papel do ouro como o principal ativo de refúgio seguro do mundo. Tensões geopolíticas crescentes criam uma procura persistente por seguros de carteira. A contínua diminuição das taxas de juro reais erode o custo de oportunidade de manter ativos sem rendimento, tornando os metais preciosos cada vez mais atraentes em relação a instrumentos de rendimento nominal. Por fim, a tendência acelerada de desdolarização—em que bancos centrais e investidores privados diversificam-se de reservas denominadas em dólares—posicionou o ouro como o último reservatório de valor e proteção contra a desvalorização da moeda.

Juntos, estes fatores sugerem que as revisões das metas de preço do ouro por parte das principais instituições refletem um consenso sobre o suporte estrutural para avaliações mais altas que se estenderão bem para além do futuro.