A proposta de estrutura de criptografia está prestes a ser aprovada, a indústria entra numa nova fase, mas o mercado ainda aguarda validação

As boas notícias políticas estão a ser implementadas progressivamente

25 de janeiro, o fundador da Liquid Capital, 易理华, afirmou que as políticas favoráveis às criptomoedas estão a ser gradualmente concretizadas, sendo altamente provável a aprovação do projeto de lei sobre estruturas de criptomoedas, o que representa um marco na indústria. Na sua opinião, isto significa que o setor de criptomoedas terminou a fase de obstáculos severos e entrou oficialmente num ambiente macroeconómico de desenvolvimento saudável. Ao mesmo tempo, eliminou obstáculos à participação em larga escala das instituições financeiras americanas na construção do setor financeiro cripto, permitindo uma integração total da indústria de criptomoedas no sistema financeiro mainstream.

O significado prático da mudança de política

Três níveis de mudanças significativas

De acordo com 易理华, a aprovação do projeto de lei sobre estruturas de criptomoedas trará três mudanças-chave:

• Reinício do ecossistema empreendedor: Muitos fundadores excelentes e projetos de alta qualidade surgirão, representando uma janela de oportunidade após os quatro anos mais difíceis do setor de criptomoedas
• Aceleração da participação institucional: A entrada em massa de instituições financeiras americanas trará mais capital e suporte regulatório ao setor cripto
• Integração no sistema financeiro mainstream: A indústria de criptomoedas deixará de ser um ativo marginal para se tornar parte integrante do sistema financeiro principal

Contraste entre política e situação de mercado atual

Curiosamente, essa notícia positiva em relação às políticas contrasta com o desempenho atual do mercado. Segundo dados recentes, até 24 de janeiro, o fluxo líquido de ETFs de Bitcoin saiu de 103,5 milhões de dólares, enquanto o de Ethereum saiu de 41,7 milhões de dólares, com ambos os ativos a registarem quatro dias consecutivos de fluxo líquido negativo. Isto indica que, apesar do otimismo político, os participantes do mercado continuam a observar e a jogar de forma cautelosa.

O núcleo das oportunidades no ecossistema

A era de ouro da tokenização de ativos e das stablecoins

易理华 destaca que a globalização das stablecoins e a tokenização de ativos na cadeia representam as maiores oportunidades de implementação prática no setor de criptomoedas. Segundo o relatório de perspetivas temáticas da BlackRock para 2026, cerca de 65% dos ativos tokenizados estão atualmente implantados na rede Ethereum, tornando o ETH o maior beneficiário nesta fase do ciclo.

Ele revelou que a Liquid Capital está a participar ativamente nesta oportunidade, não só comprando ETH de forma contínua, mas também investindo pesadamente em projetos relacionados como o WLFI. De acordo com as informações mais recentes, a posição de ETH de 易理华 atinge 636.717,65 unidades, com um custo médio de 3105 dólares. Apesar de atualmente estar com uma perda flutuante de cerca de 80 milhões de dólares, isso reflete a sua confiança no potencial de longo prazo.

Por que ETH?

• Rede principal de tokenização de ativos (65% dos ativos tokenizados)
• Ecossistema de stablecoins mais completo
• Maior beneficiário dos serviços financeiros na cadeia de títulos do Tesouro dos EUA
• Geralmente supera o BTC em ciclos de mercado de alta históricos

A diferenciação entre os participantes do mercado

É importante notar que existe uma clara divisão no mercado. Por um lado, grandes investidores como 易理华 continuam a comprar na baixa; por outro, algumas instituições estão a reduzir posições. Em 23 de janeiro, um grande investidor resgatou 6300 ETH da Renzo e transferiu para a Coinbase, avaliado em 18,63 milhões de dólares, suspeitando-se de uma venda. Isto demonstra que, mesmo com as expectativas de políticas favoráveis, há ainda divergências significativas na avaliação do curto prazo por parte dos participantes do mercado.

Resumo

A aprovação do projeto de lei sobre estruturas de criptomoedas representa uma mudança política de grande impacto, criando uma base institucional para o desenvolvimento a longo prazo do setor. A globalização das stablecoins e a tokenização de ativos, como as aplicações com maior potencial de implementação, podem liberar um enorme potencial na próxima fase do ciclo, com o ETH, como principal rede de suporte, a beneficiar claramente desta tendência.

No entanto, com base no desempenho atual do mercado, as boas notícias políticas ainda precisam de tempo para se traduzir em consenso de mercado. A contínua saída de ETFs sugere que a maioria dos participantes ainda está a observar, e a verdadeira oportunidade pode exigir mais avanços substanciais. O mais importante é distinguir o valor de longo prazo das oportunidades políticas do volatilidade de curto prazo do mercado, evitando ser levado por emoções momentâneas.