#永续合约交易 Quero lançar um alerta sobre os contratos perpétuos. Veja o que aconteceu com o mecanismo da Infinex — de uma alta de 93% para 18%, você entende o que significa uma mudança repentina nas regras. Os varejistas ficaram presos de forma nojenta, as baleias foram travadas por limites de limite, e por fim os fundadores tentaram remediar mudando as regras temporariamente, o que acabou prejudicando ainda mais a confiança.

Isso me deu uma lembrança profunda: **em qualquer lugar onde exista risco de contraparte, o design do mecanismo pode se tornar uma ferramenta para cortar os lucros dos tolos**. Os contratos perpétuos são ainda mais assim — com quem você está negociando? Como o risco da plataforma é gerenciado? As taxas de financiamento podem ser manipuladas? Essas questões geralmente são muito mais importantes do que vantagens técnicas.

Ao longo desses anos, vi muitos Perp DEXs que atraíam usuários com "experiências de interação inovadoras" ou "carteiras descentralizadas de auto-hospedagem", mas assim que o mecanismo do token ou a liquidez entrava em crise, toda a história quebrava. Lighter enviou sinais de recompra, Trove está ansioso para fazer um ICO — esses movimentos dentro do ecossistema, colocados juntos, me deixam ainda mais cauteloso.

**A dica é simples: no mercado de contratos perpétuos, não se deixe enganar por vantagens diferenciais, primeiro descubra quem é a contraparte, como o dinheiro é bloqueado e se você é o receptor de risco ou a plataforma**. Nas regras de longa duração na cadeia, sempre coloque a compreensão do risco em primeiro lugar.