A PwC afirma que a regulamentação cripto agora impulsiona a infraestrutura financeira

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Link Original: A regulamentação global de criptomoedas passou de elaboração de normas para execução, transformando os ativos digitais de um mercado especulativo em infraestrutura financeira implantável, de acordo com um novo relatório da PwC.

O relatório da firma sustenta que a mudança mais transcendental já não é se as criptomoedas estão reguladas, mas como essas normas agora permitem que bancos, gestoras de ativos e empresas integrem stablecoins, dinheiro tokenizado e liquidação em cadeia diretamente em suas operações financeiras.

A regulamentação passa da política para a infraestrutura financeira

A PwC conclui que 2026 marca uma transição de debates regulatórios fragmentados para uma supervisão ativa nas principais jurisdições.

Os marcos para stablecoins, os requisitos de custódia, os padrões de divulgação e os regimes de licenciamento deixaram de ser teóricos. Estão em vigor, aplicam-se e moldam a atividade financeira cotidiana.

Como resultado, a regulamentação cripto funciona cada vez mais como infraestrutura financeira do que como restrição.

As instituições que antes limitavam sua atividade a projetos piloto agora estão incorporando ativos digitais na gestão de tesouraria, pagamentos transfronteiriços e processos internos de liquidação.

Em muitos casos, esses sistemas operam nos bastidores, e os usuários finais desconhecem que intervêm infraestruturas baseadas em blockchain.

As stablecoins tornam-se infraestrutura monetária

O relatório destaca as stablecoins como o exemplo mais claro da integração de criptomoedas no sistema monetário.

Com centenas de bilhões de dólares em circulação globalmente e a grande maioria denominada em dólares americanos, as stablecoins passaram de ferramentas de negociação para instrumentos de liquidação utilizados por exchanges, fintechs e, cada vez mais, por instituições financeiras tradicionais.

A PwC aponta que a regulamentação legitimou as stablecoins do setor privado em vez de deslocá-las em favor de soluções exclusivamente estatais.

Isso permitiu que bancos, empresas de pagamentos e plataformas cripto coexistissem sobre infraestruturas de liquidação compartilhadas, enquanto competem em serviços, distribuição e experiência do cliente.

A tokenização vai além dos mercados de capitais

Além dos pagamentos, a PwC identifica depósitos tokenizados e representações em cadeia de ativos financeiros como um foco crescente para os reguladores.

Estes instrumentos começam a difuminar a linha entre produtos bancários tradicionais e sistemas baseados em blockchain, especialmente nos mercados atacadistas e no financiamento transfronteiriço.

O relatório sugere que a regulamentação está acelerando essa mudança ao esclarecer responsabilidades, custódia e risco operacional, condições necessárias para que grandes instituições transfiram uma parte significativa de seu balanço para a cadeia.

O domínio do dólar entra na era digital

Uma das conclusões mais prospectivas do relatório é de caráter geopolítico.

A PwC afirma que o domínio do dólar americano está cada vez mais ligado à infraestrutura digital e não apenas às reservas.

As stablecoins respaldadas por dólares, amplamente utilizadas fora dos EUA, estão expandindo de fato a influência do dólar através de redes blockchain em vez de bancos correspondentes.

Essa evolução, argumenta a PwC, poderia remodelar a forma como o poder monetário é exercido globalmente, à medida que a competição se desloca para o controle das infraestruturas digitais de liquidação mais do que para a mera emissão de moeda.

A fragmentação torna-se o novo risco

Embora os princípios regulatórios de alto nível estejam convergindo, a PwC alerta que a implementação continua fragmentada.

As diferenças entre os marcos dos EUA, da UE, do Reino Unido e da Ásia implicam que as empresas devem navegar simultaneamente por múltiplos modelos de conformidade.

Segundo o relatório, a vantagem competitiva na próxima fase de adoção cripto caberá às empresas que tratam a regulamentação como design de mercado, construindo produtos e infraestruturas que se alinhem com a intenção regulatória em diferentes jurisdições, em vez de vê-la como uma mera questão legal posterior.