O famoso ditado de Buffett é: nos negócios de commodities, custos elevados equivalem a uma sentença de morte.

O que é um negócio de commodities? Simplificando, é quando produtos ou serviços se tornam tão homogêneos que não há espaço para diferenciação, e a competição entre empresas passa a ser baseada apenas no preço. Companhias aéreas, empresas de energia e fornecedores de matérias-primas entram nessa categoria. Nesses setores, é difícil construir vantagem com fidelidade à marca ou inovação tecnológica, pois o que importa para o cliente é quem oferece o preço mais baixo.

Isso também explica por que as margens de lucro dessas indústrias geralmente são baixas, enquanto as empresas continuam a otimizar seus custos de forma frenética. Porque, em um ambiente de competição por homogeneidade, **a capacidade de controlar custos é a única barreira confiável**. Quem consegue reduzir os custos ao máximo, sobrevive por mais tempo. Por outro lado, empresas com custos artificialmente elevados serão as primeiras a serem eliminadas durante períodos de crise no setor.