#谁将成为下一届美联储掌舵人？ Goldman Sachs mais uma vez aumenta significativamente o preço-alvo do ouro, desta vez apontando diretamente para 5400 dólares. Em apenas três meses, foi feita a segunda revisão — em outubro, de 4300 dólares para 4900 dólares, e agora novamente subindo para 5400 dólares. Essa frequência e magnitude de ajustes refletem uma mudança de atitude clara por parte dos gigantes tradicionais do setor financeiro em relação à trajetória dos metais preciosos.

A lógica por trás dessa visão otimista é bastante clara. Primeiro, o movimento dos bancos centrais globais. Os bancos centrais dos mercados emergentes já estão comprando ouro a uma velocidade próxima de cinco vezes a média histórica, o que a Goldman Sachs chama de "mudança estrutural", e essa tendência pode continuar por vários anos. Em segundo lugar, as expectativas de um ciclo de redução de juros pelo Federal Reserve oferecem suporte direto ao preço do ouro — a queda das taxas de juros significa pressão sobre o dólar, redução das taxas de juros reais, e o aumento do apelo do ouro, que não paga juros. O terceiro fator é a realocação de fundos institucionais, com os ETFs ocidentais recebendo uma nova onda de fluxo de capital, fortalecendo claramente o volume de compras no mercado.

Qual o significado disso para o mercado de ativos digitais? Na verdade, é bastante interessante. A história de alta do ouro, essencialmente, também serve como uma validação indireta da lógica de valor do Bitcoin. Sempre que os bancos centrais aceleram a desdolarização, sempre que a monetização da dívida avança, ou quando há notícias de novas máximas no preço do ouro, isso ajuda a consolidar o consenso de mercado em torno do conceito de "valor portátil, não soberano". Quando o capital global passa a reconsiderar sua alocação de ativos após a quebra do ouro, os fundos institucionais com visão de futuro também estão pensando na mesma questão: qual será o próximo veículo de valor confiável?

O ciclo do ouro já começou, e o interesse do mercado está crescendo. Nesse contexto macroeconômico, a história dos ativos digitais está apenas começando.