«Criptomoedas continuam a prosperar» JPMorgan: Em 2026, os fundos institucionais serão o novo protagonista na captação de recursos

De acordo com o mais recente relatório de análise do JPMorgan, o mercado de criptomoedas em 2025 apresenta um desempenho bastante forte. Os analistas do JPMorgan indicam que, após o mercado de criptomoedas em 2025 atrair quase 130 mil milhões de dólares em fluxos de capital, atingindo um recorde histórico, o volume de captação em 2026 ainda tem espaço para crescer, mas a força motriz desta tendência de mercado sofrerá uma mudança significativa — passando de investidores individuais e empresários para serem liderados pelos «investidores institucionais».

A equipa de análise liderada pelo Managing Director do JPMorgan, Nikolaos Panigirtzoglou, destacou no relatório recente que o fluxo de fundos este ano aumentou cerca de um terço em relação a 2024. Com este ambiente de mercado otimista, na próxima ano, à medida que o quadro regulatório se tornar mais claro, espera-se que as compras institucionais retornem ao mercado, tornando-se a força central por trás de uma nova onda de captação de fundos.

Revisão da Corrida de Fundos em 2025: Divisão de Tarefas entre Investidores Individuais, Empresas e Instituições

O JPMorgan, ao consolidar os fluxos de fundos de ETFs, dados de futuros da CME, financiamento de venture capital e compras corporativas, traçou um panorama do fluxo de fundos do último ano.

No nível dos investidores individuais, o fluxo de fundos para ETFs de Bitcoin e Ethereum à vista em 2025 foi impulsionado principalmente pelo grande número de investidores particulares. No entanto, no que diz respeito às instituições, os dados de futuros da CME, que representam o movimento de fundos de fundos de hedge e instituições profissionais, mostraram que o entusiasmo das compras institucionais foi menos intenso do que em 2024, indicando que as instituições financeiras tradicionais adotaram uma postura relativamente conservadora no ano passado, sem entrar de forma plena.

O mais notável foi a explosão do movimento de acumulação de criptomoedas por empresas. Em 2025, mais de metade do fluxo de fundos (cerca de 680 mil milhões de dólares) veio de compras corporativas, formando um suporte importante para o crescimento do mercado. Entre elas, empresas listadas como a MicroStrategy contribuíram com cerca de 230 mil milhões de dólares, mantendo-se estáveis em relação a 2024; além disso, as empresas de reserva de ativos digitais (DAT) adquiriram criptomoedas no valor total de aproximadamente 450 mil milhões de dólares, um crescimento explosivo em relação aos 80 mil milhões de dólares do ano anterior.

Por que o financiamento institucional esteve ausente em 2025

É importante notar que, apesar do ambiente regulatório nos EUA melhorar, o mercado de venture capital (VC) em criptomoedas em 2025 não teve um desempenho tão brilhante quanto o esperado. A razão é que, em vez de investir em novas startups, o capital foi direcionado para empresas DAT que oferecem «liquidez imediata». Muitas venture capital até optaram por participar diretamente de financiamentos de mineradoras listadas ou de empresas de acumulação de criptomoedas. Este fenômeno reflete uma busca por «retornos de certeza», em vez de apostar em inovação de longo prazo.

Os analistas afirmam que esse desvio na alocação de fundos é a principal razão para a ausência relativa de instituições em 2025. Os investidores institucionais estão aguardando, esperando por sinais regulatórios mais claros e por um mercado mais maduro.

A regulamentação mais clara impulsionará a retomada das instituições, e 2026 poderá trazer uma nova onda

Para 2026, o JPMorgan prevê que o fluxo de fundos no mercado de criptomoedas continuará a crescer, mas a força motriz deverá ser liderada por investidores institucionais, e não por investidores individuais ou empresas DAT. Essa mudança será impulsionada por uma maior implementação de regulamentações de criptomoedas, sendo a «Lei de Clareza do Mercado de Ativos Digitais (Clarity Act)» vista como um catalisador importante.

O JPMorgan acredita que, após a aprovação dessa lei, espera-se que uma nova onda de adoção institucional seja desencadeada, estimulando também atividades de venture capital, fusões e aquisições (M&A) e ofertas públicas iniciais (IPOs) no setor de criptomoedas. Isso significa que, após manterem uma postura de observação em 2025, as instituições que aguardaram por regras mais claras entrarão em grande volume assim que o quadro regulatório estiver definido, impulsionando ainda mais o cenário de forte crescimento.

Os analistas acrescentam que, no quarto trimestre de 2025, tanto investidores individuais quanto institucionais provavelmente terão encerrado suas posições anteriores. Isso cria uma base sólida para a entrada de novos fundos em 2026. O mercado está evoluindo de um modelo predominantemente impulsionado por investidores individuais para um cenário de ressonância de múltiplos tipos de fundos.