O mercado do BTC enfrenta um impasse, no final do ano não houve o esperado movimento de alta de Natal, mas sim uma quebra de suporte e queda

整個加密貨幣市場的BTC行情在去年底前陷入膠著，比特幣在9萬美元關口反覆爭奪，先前短暫的反彈漲幅幾乎全數回吐。儘管美國聯準會如預期宣布降息，但市場風險情緒反而持續走弱，「利好消化」的賣壓依舊沉重。截至當前，比特幣價格維持在9萬美元附近，24小時漲幅為+0.79%。

各大主流加密貨幣延續調整走勢，短短24小時內就有超過5億美元的槓桿部位遭到清算，市場波動迅速擴大。這波回檔發生在比特幣短暫衝破94,000美元之後，當時雖引發了小規模空頭回補，但多頭後繼無力，未能有效突破過去數周反覆受壓的上升通道，最終再度被打回近一個月的震盪區間。

技術面承壓 短線支撐區連遭考驗

FxPro資深分析師Alex Kuptsikevich觀察到，自11月中旬以來，比特幣局部高點、低點確實緩步墊高，但他強調要確認反彈轉為實質的資本增長，整體加密貨幣市值必須突破3.32兆美元大關，較當時市值3.16兆美元差距約6%。

目前BTC行情的焦點集中在90,000至91,000美元的短線支撐區間，這個區域在過去一個月已多次被反覆測試。一旦有效跌破該支撐，恐將進一步下探至區間底部；反之若能在此站穩，則有望醞釀挑戰94,000美元壓力帶的機會。

槓桿清洗引發連鎖賣壓

這波跌勢的主要推手之一是市場槓桿遭到急速清洗。根據CoinGlass數據，過去24小時內有3.76億美元的多頭部位遭到強制平倉，幾乎是空頭部位1.38億美元的三倍。這波清算潮在比特幣跌破短期上升通道後快速擴大，形成了連鎖反應的賣壓。

BTC行情承受的另一重壓力來自流動性環境惡化。QCP Capital近期提醒客戶，比特幣年底前可能持續在84,000至100,000美元之間震盪，主要原因包括市場流動性減弱與部位配置失衡加劇。

宏觀環境轉弱 年底預測看空聲浪

縱使聯準會如預期宣布降息，但決策官員對未來兩年的降息幅度將減少，這揭露了聯準會內部對通膨與經濟前景的分歧，市場對政策方向的信心反而未能有效凝聚。原本期待的政策利多，最終轉化為「利好已有定價」的市場共識。

Bloomberg Intelligence資深策略師Mike McGlone的觀點更為悲觀。他明確警告，投資人期待的「聖誕行情」並未如期出現，甚至預測比特幣今年底將跌破84,000美元。這一預測與市場實際走勢相符，反映出機構投資者對BTC行情未來前景的謹慎態度。

當前的市場正在測試多空的關鍵分界線。BTC行情能否守住90,000至91,000美元的支撐區域，成為決定短期方向的關鍵。投資者們正緊密關注這個區間是否能被有效守護，否則進一步的下探將難以避免。