O mercado em alta de criptomoedas começará no segundo trimestre de 2026: uma análise das quatro principais lógicas econômicas para o futuro

O mercado atual de criptomoedas está realmente em dificuldades? Olhando para a situação económica global de uma perspetiva mais racional, acredito que tudo está dentro do esperado. O desempenho atual das criptomoedas não indica um declínio do mercado, mas sim uma espera pelo verdadeiro ponto de viragem de liquidez. Vamos através de quatro grandes ciclos económicos analisar quando o mercado em alta realmente começará.

Ouro em alta e a oscilação do seu papel como reserva dos EUA

O preço do ouro está a subir fortemente, muito acima dos ganhos das ações e das criptomoedas. Isto não é uma coincidência, mas uma manifestação direta do ajustamento estratégico dos países. China, Índia, Rússia e até os próprios EUA estão a impulsionar o preço do ouro como uma prática de “desdolarização”.

Existem duas razões fundamentais: primeiro, o gasto fiscal de longo prazo dos EUA levou à diminuição da credibilidade da dívida pública; segundo, os EUA congelaram as reservas de divisas e títulos russos, uma ação que fundamentalmente desfez a narrativa do dólar como “ativo de reserva neutro”. Do ponto de vista da teoria dos jogos, as escolhas da Rússia, China e Índia são simples — aumentar as reservas de ouro, reduzir as de títulos do Tesouro dos EUA, isto é uma defesa racional. Economistas como Doomberg, Luke Gromen já discutiram detalhadamente esta mudança de lógica.

Continuação do mercado de ações dos EUA, mas sem loucura profunda

As ações dos EUA continuam a subir, mas sem atingir um nível irracional. Isto porque o mercado acionista é essencialmente impulsionado por fluxos de fundos automatizados de setores de investimento passivo — milhões de trabalhadores em todo o país investem mensalmente na principal índice, independentemente das oscilações de preço. Como explicado por analistas como Mike Green há anos, este mecanismo garante uma tendência de subida de longo prazo do mercado de ações.

Ao mesmo tempo, as ações dos EUA estão a tornar-se cada vez mais o “mercado de ações global”. Com a digitalização da economia mundial, gigantes tecnológicos como Amazon, Nvidia, Apple e Microsoft tornaram-se os principais palcos de alocação de capital global. Esta tendência continuará até que as criptomoedas se tornem o palco dominante na formação de capital global.

Congelamento do mercado imobiliário e o dilema das taxas de juro

Devido às altas taxas de juro, o mercado imobiliário dos EUA encontra-se completamente congelado. Atualmente, os ativos imobiliários residenciais valem cerca de 37 trilhões de dólares, mas estão praticamente paralisados. Os proprietários não querem refinanciar a taxas mais altas, nem vender para comprar novas casas a taxas elevadas, muito menos solicitar linhas de crédito com valores de dois dígitos baseados no valor líquido das suas casas. Este enorme ativo de 37 trilhões de dólares está imóvel, congelando diretamente o poder de consumo.

Liquidez, o verdadeiro catalisador do mercado em alta das criptomoedas

As criptomoedas recuperaram-se do fundo de 2022. Na altura, a baixa foi causada pelo ciclo de subida de juros e pelo colapso em cadeia de instituições como LUNA e FTX. Agora, a nossa escala é cerca de 25% maior do que no pico de 2021, mas ainda não atinge o valor de mercado da Nvidia, sendo apenas um décimo do valor total do ouro.

Por que o mercado em alta das criptomoedas ainda não começou de verdade? Porque falta uma injeção de liquidez em grande escala como em 2021. A maioria atribui o estímulo do cheque de estímulo e o “stay-at-home” ao último ciclo de alta, mas eu acredito que o verdadeiro motor foi a extração de valor líquido do mercado imobiliário. Na altura, investidores comuns (“Cardano dad”) vendiam propriedades para realizar lucros, refinanciavam hipotecas ou solicitavam linhas de crédito com garantias de valor líquido, entrando de forma agressiva em plataformas como Coinbase.

Q2 de 2026: janela de tempo chave para o início do mercado em alta

Com base nos quatro ciclos económicos acima, o desempenho atual de cada classe de ativos está totalmente alinhado com os fundamentos económicos. Para as criptomoedas, o verdadeiro mercado em alta começará na segunda trimestre de 2026 — quando as taxas de juro finalmente descerem a níveis suficientemente baixos para “descongelar” o mercado imobiliário.

Assim que o mercado imobiliário voltar a movimentar-se, os ativos de 37 trilhões de dólares poderão ser novamente acessados. Os proprietários poderão refinanciar, vender ou solicitar linhas de crédito com garantias de valor líquido, uma parte desses fundos certamente será direcionada para o mercado de criptomoedas. Prevemos cerca de seis trimestres de tendência de preços positiva.

Regressão do mercado em baixa e previsão de ciclos de longo prazo

No entanto, o fim desta alta já está predestinado. Espera-se que, no quarto trimestre de 2027 ou no primeiro de 2028, após o entusiasmo do mercado e a ansiedade pré-eleitoral, uma nova rodada de vendas levará ao início de um ciclo de baixa. Esta é uma manifestação inevitável das leis de longo prazo do mercado.

Diante da análise acima, o mercado em alta das criptomoedas está longe de terminar, e na verdade nem sequer começou de verdade. Continuarei a posicionar-me para este momento de viragem tão aguardado, que deverá acontecer na segunda trimestre do próximo ano.

(Conteúdo baseado na análise do autor rektdiomedes do PANews, declarado como opinião pessoal, não como conselho de investimento)