「Liquidez」 é a linha de vida do mundo das criptomoedas: desde experiências do dia a dia até aos mecanismos de funcionamento do DeFi

As comunidades de criptomoedas frequentemente discutem sobre “liquidez”, este termo tornou-se quase um jargão padrão na indústria. Mas quando realmente chega a hora de explicar a alguém o que exatamente é liquidez, muitos percebem que na verdade não conseguem explicar claramente. A liquidez parece simples, mas na verdade envolve uma lógica profunda relacionada à estrutura de mercado, experiência de negociação e valor dos ativos. Vamos descomplicar esse conceito de forma direta, entender como ele funciona no mundo das criptomoedas e por que é fundamental para todo o ecossistema.

A essência da liquidez: por que ela afeta a experiência de negociação

O conceito de liquidez não é exclusivo das criptomoedas; aplica-se a qualquer bem negociável. Imagine que você quer comprar uma casa, e há duas opções no mercado.

Uma é um grande condomínio, onde cada edifício tem estrutura semelhante, preços transparentes e facilmente comparáveis, permitindo que o comprador compare rapidamente e o vendedor encontre um comprador interessado rapidamente. O processo de troca é simples, e muitas pessoas podem concluir a transação sem precisar estar fisicamente presentes. A outra é uma vila com casas únicas, cada uma com características específicas de localização, orientação e estado de conservação, com grandes diferenças de preço, onde compradores e vendedores precisam gastar bastante tempo procurando um ao outro, fazendo uma pesquisa longa.

Obviamente, a eficiência de negociação no grande condomínio é muito maior do que na vila. Essa é uma manifestação concreta da diferença de liquidez.

O mesmo raciocínio se aplica ao mercado de smartphones. A velocidade de revenda e a estabilidade de preço de um iPhone usado superam em muito modelos antigos de Android menos utilizados no mercado. Por quê? Porque há mais pessoas querendo comprar, mais querendo vender, e os preços naturalmente se ajustam com facilidade, com volatilidade mais moderada.

De forma simples, a definição de liquidez é:

Quer comprar, quer vender, consegue fazer a transação.

Quando a liquidez atinge um nível suficientemente alto, o efeito fica mais evidente:

Muitos compradores entram no mercado, os preços não disparam; muitos vendedores aparecem, os preços não despencam. O mercado mantém-se relativamente estável em meio a muitas transações.

Como a oferta e a procura impulsionam as mudanças na liquidez

Na aula básica de economia, o professor costuma desenhar duas linhas que se cruzam no quadro, uma representando a oferta e outra a demanda. Esse gráfico simples explica como os preços de mercado oscilam conforme a oferta e a demanda mudam. A operação de liquidez nas criptomoedas também segue esse princípio fundamental.

Suponha que no mercado existam duas moedas: APPLE e BANANA. Como as mudanças na oferta e na demanda afetam seus valores relativos?

Quando mais pessoas querem APPLE, a demanda por APPLE aumenta, enquanto a oferta de BANANA aumenta relativamente. Segundo princípios econômicos básicos, o preço do APPLE sobe, enquanto o do BANANA cai. Esse processo ocorre em qualquer par de negociação, e o nível de liquidez determina a intensidade dessas variações de preço.

Par de negociação com alta liquidez, as mudanças de preço tendem a ser mais suaves; com baixa liquidez, mesmo volumes de negociação pequenos podem causar oscilações bruscas de preço.

Inovação na Liquidity Pool

Para entender como as criptomoedas alcançam alta eficiência de liquidez, é preciso conhecer o conceito revolucionário de “Liquidity Pool” (Pool de Liquidez, abreviado LP).

As exchanges tradicionais dependem de market makers para fornecer liquidez — eles estão sempre prontos para comprar ou vender ativos a preços específicos. Nas exchanges descentralizadas, o Liquidity Pool substitui esse papel. Qualquer pessoa pode bloquear valores equivalentes de duas moedas em um contrato inteligente, formando um pool de liquidez. Outros negociantes podem trocar (Swap) com esse pool a qualquer momento.

Por exemplo, suponha que o APPLE-BANANA LP contenha 100 APPLE e 100 BANANA. Alice pode pagar 1 BANANA para trocar por quase 1 APPLE, e Bob pode pagar 1 APPLE para trocar por quase 1 BANANA. Parece simples, mas esse mecanismo mudou completamente a forma de liquidez dos ativos criptográficos.

Por que digo “quase 1” e não exatamente “1”? Além das taxas de transação, o motivo mais importante é que cada troca altera a proporção entre as dois tokens no pool. Quando Alice troca BANANA por APPLE, o número de APPLE no pool diminui, enquanto o de BANANA aumenta, elevando o preço relativo do APPLE e diminuindo o do BANANA. Isso é a oferta e demanda atuando em tempo real.

Quando o tamanho do APPLE-BANANA LP aumenta de 100+100 para 10.000+10.000, a liquidez melhora significativamente. O impacto de uma mesma quantidade de negociação no preço diminui, e a experiência de negociação melhora bastante.

Portanto, para avaliar a liquidez de qualquer par de negociação, os principais indicadores são:

1. Tamanho do pool de liquidez — quanto mais capital bloqueado, maior a liquidez
2. Volume de negociação — geralmente observando o volume de 24 horas e de 7 dias, refletindo a atividade do mercado

Demonstração real de liquidez de LIKE para OSMO

Vamos voltar do mundo fictício de maçã e banana para o universo real das criptomoedas. O LikeCoin (código LIKE) é um token criado especialmente para criadores de conteúdo, enquanto o Osmosis (código OSMO) é o token da plataforma de troca descentralizada Osmosis.

O LP LIKE-OSMO é a ponte entre esses dois, permitindo que os detentores façam trocas a qualquer momento. Segundo dados públicos na blockchain, esse pool já chegou a ter mais de 1,04 milhão de dólares em liquidez, com cerca de 520 mil dólares em LIKE e OSMO cada, e um volume de negociação de mais de 30 mil dólares nas últimas 24 horas, e mais de 230 mil dólares em uma semana.

O que esses números representam? Significa que os criadores podem trocar seus tokens LIKE por OSMO de forma eficiente a qualquer momento, e até convertê-los em stablecoin UST, e por fim, transformar tudo em dólares. Todo esse processo funciona 24 horas por dia, sem precisar esperar pelo horário bancário ou por intermediários tradicionais.

Imagine um criador que ganha tokens LIKE em uma plataforma, mas não sabe exatamente seu valor real, ou teme não encontrar compradores. Nesse momento, uma liquidez robusta funciona como um seguro. A existência e a atividade do LP LIKE-OSMO demonstram ao mercado que esses tokens não são ativos mortos — eles podem circular, podem ser convertidos em dinheiro, podem ser usados para comprar outros ativos ou necessidades do dia a dia.

Essa confiança é crucial para o desenvolvimento de toda a economia criativa.

O custo da falta de liquidez e o poder de uma liquidez adequada

A palavra “Liquidity” em inglês, muitas vezes é carinhosamente chamada de “água” em algumas culturas, metaforicamente representando a circulação do dinheiro. Dados e ativos precisam de liquidez para exercer seu valor.

Dados ou ativos sem liquidez são como livros antigos trancados em um canto da biblioteca — mesmo que tenham conteúdo valioso, se ninguém os lê, o conhecimento não se transmite. Ativos sem liquidez também são assim. Os detentores não conseguem convertê-los efetivamente em dinheiro, e quem quer usá-los não consegue acessá-los, resultando em perdas mútuas: os detentores ficam presos à inutilidade de seus ativos, e os potenciais usuários perdem oportunidades por não poderem adquirir esses ativos. Toda a sociedade sofre por uma alocação ineficiente de recursos.

Voltando à história do LIKE. Se a liquidez fosse completamente ausente, os detentores de LikeCoin ficariam em uma encruzilhada: não conseguiriam avaliar o valor de mercado com precisão, nem aceitariam LIKE como pagamento, pois ninguém saberia se poderiam vendê-lo rapidamente. Criadores poderiam desistir de usar a plataforma por medo de não conseguir liquidar seus tokens. O ecossistema inteiro entraria em colapso.

Por outro lado, a realidade é exatamente o oposto. Graças à liquidez abundante, às negociações transparentes, ao processo de troca sem necessidade de verificação de identidade e altamente descentralizado, todos podem confiar em manter, receber e usar tokens LIKE. Os criadores podem focar na sua produção, sabendo que seu esforço será recompensado em tokens que podem ser convertidos instantaneamente em outros ativos. Essa é a verdadeira base de uma economia criativa sustentável.

A liquidez não é apenas um indicador técnico; ela é a expressão da vitalidade de um ativo. Liquidez suficiente significa que o ativo é realmente aceito pelo mercado, podendo circular em diversos cenários de uso e, por fim, alcançar seu valor justo.

No mundo das criptomoedas, seja água, meu amigo — deixe os ativos fluírem como água, e o mercado prosperará.