Mundo de reversão do Bitcoin: a fonte de demanda inverte-se, a tendência de longo prazo permanece inalterada

A entrada de fundos em ETFs de criptomoedas e a procura por DAT, que outrora impulsionaram fortemente o preço do Bitcoin, estão agora a mostrar um movimento oposto. Segundo a análise mais recente de Greg Cipollaro, responsável de pesquisa da NYDIG, os mecanismos de mercado neste mundo de inversão são complexos. Após um grande evento de liquidação no início de outubro, o antigo motor de crescimento começou a desacelerar.

Saída de fundos de ETF e rápida redução na procura por DAT

Os ETFs de Bitcoin à vista têm funcionado como o principal motor de crescimento neste ciclo. No entanto, a situação atual mudou completamente. Cipollaro aponta que a liquidação no início de outubro invertou o fluxo de fundos para os ETFs, levando a uma queda rápida no prémio do DAT. Consequentemente, a oferta de stablecoins também começou a diminuir, criando uma fase de saída de fundos do sistema como um todo.

O setor de DAT e stablecoins, que outrora foi uma grande fonte de procura por Bitcoin, está a provocar uma retirada de liquidez dos investidores devido à redução do prémio e à diminuição da oferta. Os participantes do mercado parecem estar a reavaliar a alocação de ativos, migrando para os ativos mais maduros.

O que a diminuição da dominância do Bitcoin indica

Durante fases de ajuste do ciclo de mercado, é comum que a dominância do Bitcoin (percentagem do mercado que representa) aumente. No entanto, atualmente, há uma divergência em relação a esse padrão.

A dominância do Bitcoin, que ultrapassou 60% no início de novembro, caiu para cerca de 58%. Dados mais recentes mostram uma tendência contínua de diminuição, chegando a 56,44%. Este número sugere que o mundo de inversão do mercado de Bitcoin está em andamento. A situação em que os fundos não se concentram necessariamente nos ativos mais maduros está a criar uma nova configuração de mercado.

Expansão do apoio de investidores institucionais e ajustes cíclicos

Apesar da recente queda no preço do Bitcoin, Cipollaro mantém uma perspetiva positiva a longo prazo. O apoio de investidores institucionais continua a crescer, consolidando o papel do Bitcoin. Além disso, há um aumento no interesse por títulos do governo, formando uma procura multifacetada na alocação de ativos.

No entanto, Cipollaro alerta para a possibilidade de uma fase de ajuste cíclico mais profunda, recomendando que os investidores se preparem para o pior cenário. O mercado permanece volátil, e desenvolvimentos inesperados podem ocorrer. Ainda há espaço para ações no setor relacionado com DAT, e embora sinais de crise financeira grave ainda não tenham surgido, é necessário um acompanhamento cauteloso.