【Início: A Tributação Invisível pela Conformidade】

Caros, hoje não vamos falar de gráficos, mas de algo mais profundo — por que a inovação financeira é sempre tão cara?

Na finança tradicional, por que os investidores de varejo não conseguem acessar o mercado primário? Por que o financiamento de empresas é tão difícil? Em resumo, não é falta de dinheiro, mas os intermediários que consomem uma fortuna. Emitir ações requer advogados, auditores, custódia bancária, underwriting de corretoras... Cada etapa custa uma fatia. Esse custo invisível de "manutenção de conformidade" movimenta bilhões de dólares por ano para intermediários em todo o mundo.

As blockchains públicas atuais ainda não conseguem resolver esse problema de forma eficaz. O Ethereum não consegue distinguir se você é um investidor em conformidade ou um hacker, nem restringir o fluxo de transações.

Até que eu estudei profundamente a solução técnica do Dusk, só então percebi o que ele quer fazer — substituir equipes caras de advogados por contratos inteligentes. Essa padrão de base chamada XSC, na essência, incorpora regras legais no código.

【A Raiz do Problema】

Usamos o ERC-20, que na prática é uma folha em branco. Qualquer um pode escrever nele e emitir tokens, qualquer um pode transferir livremente. Ele não tem "julgamento", não consegue impor restrições às transações.

Se um endereço sancionado pegar seus tokens? Não há como impedir. Limitar o número de acionistas a 500 por lei? O ERC-20 simplesmente não consegue implementar essa restrição. O padrão de token é uma ferramenta sem opinião própria, toda interação ocorre em um mercado livre — soa muito Web3, mas também significa que a conformidade se torna uma questão secundária difícil de resolver.

É exatamente aí que o Dusk quer atuar. O XSC não é apenas um padrão de token, é uma estrutura de contrato com um motor de regras embutido.