O mercado de prata tem estado bastante em alta recentemente, especialmente este ano, com ganhos muito superiores ao do ouro. Em janeiro de 2026, a prata atingiu um pico histórico de mais de 94-95 dólares por onça no curto prazo, o que não é uma coincidência.

Vamos dar uma olhada no cenário atual — geopolítica global, tensões comerciais e uma série de incertezas, as instituições e investidores naturalmente procuram por instrumentos de proteção. A prata e o ouro tornaram-se as primeiras opções, e à medida que o sentimento de proteção aumenta, esses dois metais preciosos também sobem. A lógica é simples: aumento da incerteza → aumento da preferência por proteção → aumento na demanda por metais preciosos.

Agora, olhando para o lado do Federal Reserve. O mercado está precificando a possibilidade de cortes de juros futuros. Assim que as expectativas de corte de juros se fortalecem, o dólar fica sob pressão. Os metais preciosos cotados em dólares naturalmente sobem. Uma queda na taxa de juros real significa que o custo de oportunidade de manter ativos sem rendimento diminui, aumentando o apelo da prata e do ouro. Isso também explica por que os preços da prata têm subido tanto recentemente.

Mas isso não é tudo. A prata não é apenas um ativo financeiro, ela é, na essência, um metal industrial. Do lado da oferta, há realmente uma situação de escassez cíclica. Quanto à demanda industrial, o crescimento das indústrias de energia renovável e de painéis solares continua impulsionando a demanda. A relação ouro/prata atingiu níveis historicamente baixos, o que demonstra que o forte desempenho da prata tem fundamentos sólidos — não é apenas especulação, nem simplesmente uma proteção, mas uma combinação de fatores de proteção, expectativas políticas e demanda econômica real.