EUR/USD Aguarda Dados de Emprego em 1.1650 Durante Recuperação do Dólar

O Mercado Segura a Respiração Antes do Relatório de Emprego

O par EUR/USD encontra-se numa fase de espera perto de 1.1650 à medida que se desenrola a sessão de negociação asiática de sexta-feira, com os participantes a fazerem uma pausa coletiva antes do lançamento do destaque dos Nonfarm Payrolls. Após absorver cinco dias consecutivos de perdas, a dupla de moedas enfrenta agora um momento crítico onde os dados do mercado de trabalho provavelmente determinarão a próxima direção do impulso.

A cautela domina os pisos de negociação porque os números do NFP de dezembro—previstos para revelar 60.000 novos empregos em comparação com os 64.000 de novembro—têm implicações desproporcionais para as expectativas de política do Federal Reserve. Esta desaceleração na criação de empregos pode alterar as probabilidades de cortes de taxa se os números reais ficarem substancialmente abaixo das estimativas.

O Momentum do Dólar Cresce com Pistas do Mercado de Trabalho

Contribuindo para a pressão de baixa no EUR/USD está a força contínua do Dólar dos EUA após os dados de pedidos de auxílio-desemprego de quinta-feira. Os pedidos iniciais subiram para 208.000 na semana que terminou em 3 de janeiro, chegando um pouco melhor do que os 210.000 previstos, mas acima do nível revisado de 200.000 da semana anterior. Este movimento aparentemente modesto mascara uma tendência preocupante: os pedidos contínuos de auxílio-desemprego aumentaram para 1,914 milhão de 1,858 milhão, sinalizando que mais trabalhadores estão prolongando a duração do benefício de desemprego—um possível prenúncio de um enfraquecimento da demanda por trabalho à frente.

Economia da Zona Euro Mostra Sinais Mistas

Entretanto, a Zona Euro apresenta um enigma de indicadores conflitantes. O Índice de Clima Empresarial da Comissão Europeia melhorou marginalmente para -0,56 em dezembro, de -0,66, sugerindo uma estabilização tentativamente incerta no sentimento empresarial. A Confiança do Consumidor, por sua vez, recuperou para -13,1 de -14,6, indicando que as famílias se sentem um pouco menos pessimistas. Ainda assim, o Indicador de Sentimento Econômico contradisse essa otimismo ao diminuir para 96,7 de 97,1.

No que diz respeito aos preços, o Índice de Preços ao Produtor da Zona Euro surpreendeu positivamente com um aumento de 0,5% mês a mês em novembro, acelerando a partir de 0,1% de outubro e superando a previsão de consenso de 0,2%. No entanto, os preços ao produtor em termos anuais caíram 1,7%, estendendo um quarto mês consecutivo de contração anual—uma reflexão de demanda contida, e não de dinâmicas de preços competitivos.

A taxa de desemprego melhorou, caindo para 6,3% em novembro, de 6,4%, oferecendo um contexto positivo para os touros do EUR/USD.

Sinalizações do BCE Indicam Manutenção das Taxas

A comunicação do Banco Central Europeu reforça as expectativas de estabilidade na política. O Vice-Presidente do BCE, Luis de Guindos, afirmou na quinta-feira que as taxas de juros atuais representam o nível “apropriado”, observando que a inflação atingiu agora a meta, embora em meio a uma incerteza significativa.

De forma crítica, análises do BBH FX revelam que os dados da pesquisa de consumidores do BCE indicam expectativas de inflação inalteradas. Os respondentes antecipam um crescimento de preços de 2,8%, 2,5% e 2,2% ao longo de horizontes de um, três e cinco anos, respetivamente—todos inalterados em relação às pesquisas anteriores e alinhados com a meta de 2% do banco central a médio prazo. Essa estabilidade nas expectativas dá ao BCE uma margem considerável para manter a sua taxa de referência em 2,00% sem arriscar um aumento na psicologia inflacionária, eliminando qualquer urgência para ajustes de curto prazo.

O Caminho à Frente para EUR/USD

Com o BCE aparentemente confortável em manter sua posição e a dinâmica do mercado de trabalho dos EUA mostrando sinais iniciais de enfraquecimento, o EUR/USD permanece vulnerável a uma queda adicional se o relatório de emprego de sexta-feira decepcionar. Os traders irão analisar não apenas os números principais, mas também o crescimento salarial, as taxas de participação e revisões de meses anteriores—todos componentes que moldam as deliberações do Federal Reserve.