O Banco Central da Índia vê as CBDCs como uma solução para os riscos financeiros crescentes

A Reserve Bank of India (RBI) enviou um sinal claro no seu mais recente Relatório de Estabilidade: países que levam a sério o desenvolvimento de CBDCs podem contribuir significativamente para garantir a sua estabilidade financeira. O contexto desta recomendação é notável – enquanto o setor bancário tradicional se torna mais estável, surgem fissuras consideráveis noutro lado do sistema.

Tendências divergentes no risco de crédito

Os números desenham um quadro dividido: no setor bancário clássico, a taxa de créditos malparados deverá melhorar para 1,9 % até ao exercício de 2026-27 – uma redução de 2,1 % em setembro de 2025. No entanto, este desenvolvimento positivo contrasta fortemente com a situação das instituições financeiras não bancárias (NBFCs), onde as taxas de incumprimento aumentam significativamente.

Nas NBFCs, prevê-se um aumento dos créditos malparados de 2,3 % para 2,9 %. Este desenvolvimento indica riscos crescentes num setor que constitui uma fonte importante de financiamento para muitos mutuários fora do sistema bancário clássico.

Stablecoins como ameaça latente à macroestabilidade

A RBI também alerta explicitamente para as stablecoins e os seus impactos na estabilidade macroeconómica. Estes ativos digitais podem, se a sua penetração no mercado continuar a crescer, causar distorções macroeconómicas consideráveis – um risco que até agora tem sido subestimado.

CBDCs como contrapeso a ativos cripto não controlados

Neste contexto, as moedas digitais emitidas centralmente – CBDCs – ganham importância. Ao contrário das criptomoedas descentralizadas e das stablecoins, as CBDCs oferecem às autoridades os mecanismos de controlo necessários para gerir eficazmente a política monetária e minimizar riscos sistémicos. A RBI posiciona-se assim como defensora de um sistema de moeda digital controlado, que permite inovações sem comprometer a segurança financeira.