Prata dispara 150% no ano até à data, apesar de uma correção técnica para $72,50 – O que está a impulsionar o metal cinzento?

Os preços da prata recuaram para o nível de $72,50 durante a negociação asiática de quarta-feira, entregando quase 4,5% dos ganhos da sessão anterior. No entanto, esta correção de curto prazo mascara uma narrativa subjacente notável: o XAG/USD está posicionado para o seu desempenho anual mais dominante, com um avanço acumulado de mais de 150% em 2025.

Por que a prata continua a ser uma favorita do mercado apesar da fraqueza recente

O rally extraordinário da prata em 2025 resulta de múltiplos ventos favoráveis convergentes. O quadro tarifário global recentemente anunciado por Trump reacendeu o interesse dos investidores em metais preciosos como proteção contra a inflação. Simultaneamente, pontos de tensão geopolítica em andamento—desde as incertezas sobre o cessar-fogo na Rússia-Ucrânia até o aumento das complicações no Oriente Médio e as tensões entre EUA e Venezuela—mantêm a demanda por refúgio seguro. O consumo industrial também desempenhou um papel fundamental, com fabricantes de painéis solares, produtores de eletrônicos e operadores de centros de dados mantendo pipelines de aquisição robustos.

O apetite especulativo de investidores chineses adicionou combustível ao fogo. Os prêmios da Bolsa de Futuros de Xangai atingiram níveis recorde, sinalizando escassez regional aguda e obrigando realocações globais de oferta que lembram de forma assustadora as crises de inventário anteriormente observadas nas instalações de armazenamento de Londres e Nova York.

Recuo técnico em meio ao aperto de margens – Uma pausa temporária?

A fraqueza recente reflete liquidações forçadas de posições, e não uma destruição de demanda. Após o XAG/USD se estender significativamente além de níveis técnicos importantes, a decisão do CME de aumentar os requisitos de margem para contratos futuros de prata desencadeou uma onda de desleveraging entre traders especulativos que detinham posições esticadas.

Observadores de mercado caracterizam essa correção como uma fase de consolidação necessária—realização de lucros e ajuste técnico, e não qualquer deterioração fundamental na tese de investimento subjacente para metais preciosos.

O enigma do corte de juros: o que sugerem as atas do FOMC

As atas da reunião de política de dezembro do Federal Reserve, divulgadas na terça-feira, introduziram um fator de complicação para o complexo mais amplo de metais preciosos. A maioria dos membros do Comitê sinalizou prontidão para pausar reduções adicionais de juros caso as leituras de inflação se estabilizem ou aumentem. Alguns governadores defenderam a manutenção da taxa de fundos federais atual após três reduções implementadas durante 2024 para lidar com o excesso de capacidade no mercado de trabalho.

Essa inclinação hawkish pode criar obstáculos periódicos para ativos sem rendimento, como a prata, mas a confluência de preocupações tarifárias, riscos geopolíticos e demanda industrial parece suficientemente robusta para superar possíveis obstáculos relacionados às taxas de juros.

Modelos de previsão de preços da prata sugerem que o desempenho de 150% no acumulado do ano permanece intacto, embora a volatilidade de curto prazo em torno de zonas de suporte e resistência técnicas deva ser esperada enquanto os participantes do mercado digerem narrativas concorrentes sobre inflação, política monetária e sentimento de risco global.