Dê uma olhada mais de perto no panorama económico regional, e surge uma desconexão enigmática. Os números principais parecem razoáveis—mas, ao aprofundar, encontrará algo preocupante por baixo.

Espera-se que o crescimento desacelere para cerca de 4,5% no próximo ano, de acordo com pesquisas recentes de mercado. Parece gerível na teoria. Mas aqui está o problema: esse crescimento está sendo sustentado quase inteiramente pela atividade de exportação. Entretanto, o consumo interno e a procura interna estão a lutar silenciosamente.

Isto cria um desequilíbrio estrutural ao qual os investidores devem prestar atenção. Quando uma economia depende demasiado de fatores externos—fluxos comerciais globais, procura estrangeira, movimentos cambiais—torna-se vulnerável a choques externos. Uma desaceleração no comércio global, tensões geopolíticas ou mudanças nas cadeias de abastecimento internacionais podem rapidamente expor quão frágil é a fundação subjacente.

A verdadeira questão não é se um crescimento de 4,5% parece aceitável. É se esse crescimento é sustentável ou apenas um aumento temporário impulsionado por exportações, mascarando fraquezas sistémicas. Para os traders e gestores de carteiras que acompanham a exposição regional, essa disparidade entre o crescimento principal e a força interna vale a pena monitorizar de perto. Os desequilíbrios económicos raramente se corrigem por si próprios—tendem a intensificar-se até que algo ceda.