Do ponto de vista financeiro e de governança, os fundamentos não apresentam problemas, e as votações das propostas também estão a decorrer normalmente. Então, qual é a razão para não haver uma subida explosiva? Simplificando, é uma questão de abrir espaço para as forças que estão a apostar na baixa — aqui incluem-se tanto investidores de varejo quanto várias instituições.

Para ser honesto, a estrutura de holdings deste tipo de tokens é composta por grandes detentores que representam uma fatia significativa, o que limita o tamanho do mercado. Os provedores de liquidez (LPs) teoricamente podem migrar para outros DEXs, mas na prática? As diferenças de desempenho entre os principais players do setor DeFi são de apenas cerca de 10 pontos percentuais. Para procurar alternativas mais seguras, a redução na segurança torna-se bastante significativa. Nestas condições, a probabilidade de eles permanecerem inalterados é bastante alta.

Mais importante ainda, as instituições exigem uma profundidade de liquidez muito elevada — o que limita diretamente as suas opções. Além disso, este setor foi criado por votação da própria comunidade, e as pessoas tendem a seguir a maioria. Uma vez que a decisão está tomada, o incentivo para sair é menor. A taxa de saída até pode diminuir ainda mais, criando um certo equilíbrio.