#股权代币化 Hong Kong stablecoins landing, RWA integration with Web3…… mais uma onda de narrativas de "grandes oportunidades". Tenho que dizer, ao ouvir esse tipo de notícia, é preciso estar especialmente atento.

Nestes últimos anos, vi muitos projetos usando o slogan de "inovação em conformidade", na realidade apenas trocando de roupagem para cortar os lucros dos investidores. A aprovação de regulamentos de stablecoins e a abertura de sandbox regulatórios são sinais positivos, mas a questão é: quantos projetos realmente sobrevivem e têm aplicações práticas?

A pista de RWA exige ainda mais cautela. A tokenização de ações parece sofisticada, mas na essência é colocar ativos reais na blockchain. Você precisa se perguntar: a cadeia de propriedade desse ativo está clara? Se a cadeia for quebrada, quem garante seus direitos? Se a regulamentação mudar repentinamente, a liquidez desses tokens vai evaporar instantaneamente?

Ver Hong Kong promovendo o ecossistema de desenvolvedores e atraindo empresas Web3 é uma estratégia de longo prazo. Mas não se deixe cegar por esses benefícios macroeconômicos; no nível micro, é preciso focar nos próprios projetos: histórico da equipe, fluxo de fundos, mecanismos de liberação de tokens, cláusulas de risco. Conformidade não é garantia de segurança, possuir licença também não garante lucros.

Quem já caiu em armadilhas no passado sabe bem: as pistas mais promissoras costumam ser as que mais facilmente podem gerar cisnes negros. Manter a vigilância é mais valioso do que seguir a tendência.