日本 esta jogada foi um pouco dura.

Um país que vive há 28 anos dependente da impressão de dinheiro agora apresenta um excedente orçamental primário — o que é uma verdadeira bomba no mundo financeiro global. Antigo "monstro fiscal" de repente aprendeu a apertar o cinto, investindo trilhões em setores estratégicos enquanto mantém uma linha rígida no orçamento. Este tipo de "moderação de grande escala" é algo que raramente se vê no palco internacional.

As reações em cadeia do mercado já começaram.

Primeiro, o iene. Após anos de depreciação, o iene agora tem motivos para se recuperar — o retorno da confiança significa que o ciclo de desvalorização pode estar chegando ao fim. O mercado de câmbio já captou esse sinal, e a lógica de uma forte recuperação do iene está se formando.

Em segundo lugar, a queda súbita na pressão da dívida. Os títulos do governo, que somam trilhões, sempre pairaram sobre o Japão, e embora o excedente deste ano não seja grande, seu significado simbólico é suficiente — isso indica que as reformas institucionais começaram a dar resultados. A isca da bomba da dívida foi movida para outro lugar.

O mais importante é a mudança de atitude do capital. Os investidores institucionais estão reavaliando o valor do setor japonês. Indústrias de alta tecnologia, semicondutores, energia verde... esses setores, sob a nova configuração fiscal, estão se tornando muito mais atraentes. Uma reavaliação de capital em tempo real está em andamento.

De uma política de liquidez passiva para uma abordagem ativa e precisa, a mudança do Japão pode abalar o cenário macro global — mas ainda é preciso observar. Mas uma coisa está clara — o ciclo de reavaliação das economias tradicionais desenvolvidas provavelmente já começou.