#比特币与黄金战争 【Trinta anos de era de juros zero chegam ao fim】

A primeira declaração importante após a troca de liderança do Banco do Japão, que impactou diretamente os arbitradores globais.

Ueda Shinji deixou uma mensagem forte na véspera de Natal: "Vamos continuar a subir as taxas no próximo ano, desta vez é sério." Em contraste com a semana passada, quando dizia que iria "observar e esperar", essa mudança de postura é uma verdadeira reviravolta na política do banco central.

"Juros negativos e zero por trinta e sete anos. Os preços subiram, os salários acompanharam, a taxa de juros real ficou mais barata que um desconto — não dá mais para não agir de verdade."

Em linguagem de mercado, isso significa: aquela máquina de arbitragem infinita de ienes, que foi usada por traders globais como uma máquina de dinheiro fácil por três décadas, vai parar de operar a partir de hoje. Os portfólios que lucraram com empréstimos em ienes precisam rapidamente ajustar seus modelos.

Uma comparação ainda mais dolorosa é — enquanto aumentam as taxas, continuam a injetar 122 trilhões de ienes em liquidez. O Banco do Japão está jogando uma espécie de equilíbrio delicado: embora a política esteja se tornando mais restritiva, no curto prazo não pode deixar o mercado de fundos colapsar.

Como essa rodada de aumento de juros vai evoluir? Ninguém consegue prever com precisão. Mas uma coisa é clara: a etiqueta de "custo de financiamento mais barato do mundo" que há trinta anos estava atrelada aos ativos japoneses está sendo arrancada.

Quando o monstro adormecido do juros zero acordar, a redistribuição do poder no mercado de capitais global estará em andamento — seja no mercado financeiro tradicional ou no mercado de criptomoedas, a volatilidade está se preparando. $ETH $BNB $ZEC A lógica de precificação desses ativos também precisa ser recalibrada.

Isso não é o fim, mas o início de uma nova fase de incertezas.