O mercado de fim de semana continua a experimentar uma diminuição de liquidez, e a taxa de troca também está a diminuir, o BTC aproximou-se várias vezes dos 90.000 dólares, mas foi sempre pressionado para baixo. O sentimento do mercado mostra-se claramente insuficiente.

Na próxima semana, não há muitos dados económicos importantes a perturbar, sendo o único ponto de atenção a minutes da reunião do Federal Reserve na quarta-feira.

De acordo com o modelo de previsão da Chicago Mercantile Exchange, o consenso do mercado aponta para duas reduções de juros pelo Federal Reserve em 2026, uma em março e outra em julho, após o que a taxa de referência se manterá em torno de 3%. O mais recente relatório do Royal Bank of Canada confirma essa previsão — 3% corresponde exatamente ao nível atual da taxa neutra dos EUA.

Em outras palavras, até ao final de 2026, o ciclo de aperto do Federal Reserve, que durou vários anos, chegará ao fim.

Mas há uma lógica mais profunda aqui — olhar apenas para quantas vezes o Fed irá cortar juros não é suficiente.

A questão verdadeira é: que armas ainda restam na caixa de ferramentas do Federal Reserve? Primeiro, espaço para cortar juros. 3% não é o limite inferior; se a economia precisar de estímulo, continuar a cortar juros é uma opção sempre disponível. Segundo, a nova política de flexibilização quantitativa. O Federal Reserve já lançou o "Plano de Gestão de Reservas", que essencialmente injeta liquidez direcionada no sistema financeiro, com uma escala mensal que atinge atualmente 40 mil milhões de dólares.

Assim, podemos perceber que, neste momento, as reservas monetárias do Federal Reserve estão abundantes, e a sua postura é confiante. Esta situação fornece suporte substancial ao mercado de ações dos EUA. A calma é, na verdade, a maior forma de dissuasão — um banco central que não se apressa nem se mostra nervoso consegue sustentar as expectativas de um longo período de afrouxamento monetário.

Para além disso, o presidente do Federal Reserve, Powell, tem vindo a enfatizar repetidamente a orientação política — a prioridade atual é "estabilizar o emprego", podendo aceitar um aumento parcial da inflação se necessário. Isto significa que, mesmo que a taxa de desemprego aumente, não será suficiente para alterar o ritmo geral de cortes de juros. Assim, o mercado ganha uma âncora de expectativas mais estável.