Na semana passada, um movimento do Federal Reserve causou ondas no mercado. Em 17 de dezembro, o Fed injetou 17 bilhões de dólares de liquidez no mercado através da compra de reservas geridas (RMPs), interpretado pelos especialistas como uma operação de "proteção" no final do ano. Logo a seguir, a plano de compra mensal de 4 bilhões de dólares em títulos de dívida de curto prazo, anunciado em 10 de dezembro, também veio à tona, com duração de pelo menos 4 meses e um volume acumulado que ultrapassa os 16 bilhões de dólares.

Do ponto de vista dos dados, essa operação teve efeito imediato — o Nasdaq subiu 2,3% no mesmo dia, e o mercado de criptomoedas também reagiu, com o Ethereum crescendo 1,8%. Embora o Bitcoin esteja atualmente consolidado perto de 87.705 dólares, e as entradas líquidas de baleias na cadeia tenham acabado de retornar a 20 mil moedas, a "disposição ao risco" no mercado está gradualmente aumentando.

Mais importante ainda são as expectativas futuras. Os dados do FedWatch mostram que a probabilidade de corte de juros em 2026 atingiu 85%, o que indica que a taxa central dos fundos federais pode cair de 3,75% para abaixo de 3,5%. A equipe de pesquisa do J.P. Morgan prevê que 2026 será marcado por um pico histórico de liquidez, com a inflação ainda acima de 2%, uma probabilidade de aterrissagem suave da economia de cerca de 70%, mas também com um risco de recessão de 35%.

Nesse ambiente, o fluxo de fundos torna-se previsível — de acordo com padrões históricos, 60% da liquidez adicional tende a fluir para ativos de risco (como Bitcoin e outras criptomoedas), 30% para o mercado de títulos e 10% para ativos de memes (MEME). Olhando para o passado, ciclos de afrouxamento quantitativo semelhantes frequentemente impulsionaram o Bitcoin a dobrar de valor. Na onda de 2021, o Bitcoin saiu de 30 mil dólares para 60 mil, um exemplo clássico de liquidez impulsionando o mercado.

Como está o cenário atual? Nos curto prazo, 88 mil dólares no Bitcoin se tornam um preço psicológico de suporte, e uma correção até cerca de 85 mil dólares pode representar uma boa oportunidade de entrada. A médio e longo prazo, o nível psicológico de 120 mil dólares parece sólido e confiável. Do ponto de vista de negociação, muitos investidores estão começando a alocar recursos entre ativos à vista e ativos RWA, preparando-se para uma possível festa de liquidez em 2026.

Claro que oportunidades e riscos coexistem. O Bank of America prevê que o rendimento dos títulos do Tesouro de 10 anos oscilará entre 4% e 4,25%, e o ritmo de cortes de juros do Fed pode ser de 3 a 5 fases progressivas. A atratividade do dinheiro em tempos de recessão aumenta, e a pressão por liquidez para encontrar uma saída também cresce — exatamente o momento ideal para uma alocação antecipada em ativos de risco.