2025-12-28 02:40:29

#大户持仓变化 Recentemente, o mercado tem especulado sobre a "Compra de Gestão de Reservas (RMP)" do Federal Reserve, com muitas pessoas a apresentarem isto como o prenúncio de uma nova rodada de QE. Na verdade, a história não é assim tão complicada.

Olhemos para a expansão do balanço em dezembro de 2025, o Federal Reserve basicamente quer manter os níveis de reservas, lidar com o crescimento económico e a pressão de liquidez sazonal. Em suma, trata-se de uma manutenção diária, sem sinais de mudança de política. De dezembro até abril do próximo ano, o tamanho manter-se-á elevado, depois começará a diminuir lentamente. A essência é a gestão de liquidez, para evitar que as taxas de mercado se descontrolem; a postura política em si não mudou.

Se perguntarem qual é mais agressivo, RMP ou QE? Bem, a diferença é grande. RMP é basicamente "ajustar as taxas de juros" dentro do intervalo de política, sem sair dele. QE? É uma medida de crise — as taxas já estão zero, ainda assim é preciso estimular, injetar liquidez direta na parte longa da curva para salvar a economia. Um é manutenção, o outro é resgate. Parecem semelhantes na contabilidade, mas as motivações e efeitos são completamente diferentes.

Ao revisar os cem anos de história do Federal Reserve, as verdadeiras (ou similares a) QE de expansão de balanço só ocorreram em quatro grandes crises: a Grande Depressão (1929-1933), entrada na Segunda Guerra Mundial (1941), crise do Lehman (2008) e o impacto da pandemia (2020). Note um ponto comum — todas aconteceram quando as taxas já estavam em zero. Portanto, antes do Federal Reserve cortar as taxas para zero novamente, o QE dificilmente surgirá. A próxima rodada de QE? Só na próxima grande crise.

Para nós, que negociamos criptomoedas, que lições podemos tirar? Na fase de política monetária convencional, as taxas de juros são a variável principal; não se deve exagerar na atenção aos números do balanço do Federal Reserve. Não se deve tentar prever o movimento dos ativos apenas pelo ritmo de expansão do balanço; em 2008, essa estratégia já deu errado.

Preciso alertar que o aumento do risco geopolítico, uma economia americana fraca inesperadamente, ou uma mudança repentina do Federal Reserve para uma postura hawkish, podem desestabilizar o cenário. $ETH $ZEC $BNB

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GasWaster

· 12h atrás

Acordem, pessoal, RMP não é igual a QE, não se deixem levar pelo ritmo do sentimento do mercado A verdadeira crise é que vai lançar a cartada final, agora é apenas gestão financeira diária A taxa de juros é a verdadeira arma, não fiquem sonhando com o balanço do Federal Reserve todos os dias Quando há uma confusão geopolítica, tudo fica descontrolado, essa é a coisa realmente importante para observar

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ContractTearjerker

· 12h atrás

Acorda, RMP não é QE de forma alguma, não deixes que te levem na conversa Dizer que essa lógica é boa, a taxa de juro é que é o núcleo, os números de expansão na conta realmente não são assim tão impressionantes Espera aí, então como vai ser o mercado na segunda metade do ano, isso é que é o mais importante Vai ser preciso esperar uma crise para ver um verdadeiro QE? Então, quanto tempo ainda temos que manter as posições?

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SadMoneyMeow

· 12h atrás

Vendo-te falar tão detalhadamente, mas o mercado ainda está a falar de tudo e mais alguma coisa, realmente chateia Apostar que as taxas de juro não vão voltar a zero, caso contrário seria mesmo um grande evento RMP é só para parecer que se faz algo, o mercado de capitais adora ouvir histórias Cansa-me, desta vez vamos ter que esperar pela geopolítica Sinto que a próxima crise vai demorar muito, agora tudo é apenas ruído As taxas de juro são o caminho, não se deixem enganar pelos números de expansão do balanço É só para manter a liquidez, nada de novo

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DAOdreamer

· 12h atrás

Está a brincar com RMP como QE? Acorda, não é a mesma coisa RMP é apenas manutenção diária, o QE é que é mesmo o modo de crise Não há dúvida, a taxa de juro é que é o mais importante, não fiques a imaginar com o balanço Quando a taxa de juro zero chegar, aí falamos de QE, agora não há hipótese Este ciclo de riscos geopolíticos é uma variável, temos de estar atentos

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ZKProofEnthusiast

· 13h atrás

Está a falar de RMP e QE como se fossem a mesma coisa? Acorda, estes dois não têm nada a ver um com o outro Já ouvi muitas dessas teorias confusas... as taxas de juro são o verdadeiro caminho, não fiques a sonhar com os livros de contas do Federal Reserve Espera aí, esta lógica tem um problema, taxas de juro zero são o limite do QE? Então ainda estamos longe disso Sério, não te deixes enganar pelos truques de expansão de balanço, a crise ainda não chegou e o QE só vem depois Só quero saber, nesta ronda de RMP, há algum impacto real no preço das criptomoedas? Olhei para a história, estas quatro vezes de QE têm algo interessante Não há erro, durante a fase de políticas convencionais, as taxas de juro são que mandam, não devemos fazer suposições à toa Geopolítica + economia + postura hawkish, uma combinação de três golpes, cuidado com a pancada inesperada

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MoonWaterDroplets

· 13h atrás

Resumindo, é apenas uma estratégia de marketing, um monte de gente desesperada Essa onda de RMP não é QE de jeito nenhum, é só para ouvir, não leve a sério A taxa de juros é que manda, os números do balanço patrimonial não servem para nada Já começaram a fazer especulação de novo, é sempre assim, acordem, pessoal Só quando a crise realmente chegar é que haverá QE, por agora, não adivinhem à toa

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