Querendo se recuperar com a injeção de liquidez do banco central em 2026? Esqueça isso, o mercado está enfrentando a realidade com calma.

Os dados mais recentes do Polymarket são dolorosos: a probabilidade de o Federal Reserve manter as taxas de juros em janeiro já atingiu 88%, enquanto há apenas 12% de chance de uma redução de 25 pontos base. Em comparação com os 78% de meados de dezembro, essa alta reflete uma rápida desilusão do mercado com a política de afrouxamento do Fed.

Por que o Federal Reserve é tão "implacável"? Existem três razões principais.

**Primeiro, a resiliência da economia está com problemas — e é por causa de sua força desmedida.** O Departamento de Comércio dos EUA revisou a taxa de crescimento do PIB anualizado do terceiro trimestre de 3,3% para 4,3%. Consumo, exportações e gastos do governo estão todos em alta, puxando um crescimento que parece pouco realista. Apesar das greves, demissões e altas taxas de juros que se sucederam este ano, a economia resistiu.

**Em segundo lugar, os dados de emprego estão um pouco distorcidos.** Em novembro, foram criados 64 mil empregos não agrícolas, acima do esperado, mas ao abrir os olhos, o que se vê? Saúde está contratando loucamente, enquanto transporte, armazenamento e hotelaria estão demitindo. A taxa de desemprego disparou para 4,6%, o maior desde setembro de 2021. Uma notícia boa e uma ruim estão aí, dando ao Fed mais um motivo para continuar observando.

**Terceiro, a força de aversão ao risco dentro do próprio Fed ainda predomina.** As vozes de afrouxamento foram silenciadas, e a mentalidade de aperto ainda domina a lógica de decisão.

O que isso significa para quem investe em criptomoedas? Não aposte mais que o Fed vai mudar de direção rapidamente; a janela para melhora na liquidez pode ser muito mais estreita do que o esperado. As expectativas do mercado estão se ajustando, e sua estratégia também deve mudar.