Há muito tempo no mundo das criptomoedas, cada vez mais entendo uma verdade: o que realmente faz as pessoas ficarem inquietas não é a subida e descida das velas no gráfico.

As oscilações de preço estão à vista, por mais intensas que sejam, e há sempre pistas. Mas assim que a estrutura fundamental apresenta problemas, acabou — geralmente no momento em que você está mais desprevenido, ocorre um golpe fatal de repente.

Foi justamente por essa compreensão que recentemente tenho explorado repetidamente aqueles projetos que "não gritam tanto". Eles não fazem hype, não seguem modas, simplesmente se dedicam a resolver um problema que parece simples, mas é extremamente complicado: a questão de gerar rendimento na cadeia — será que isso pode realmente durar sob várias situações complexas?

Falcon Finance está na minha lista de observação.

Quem ouve falar dela pela primeira vez, provavelmente a rotula como um "protocolo de stablecoins de alto rendimento". Mas se você realmente analisar sua arquitetura lógica, verá que esse rótulo não é tão adequado.

O que a Falcon realmente valoriza não é a questão de "de onde vem o rendimento". Ela se preocupa com — quando o rendimento realmente existe, quem assume o risco, como a liquidez é gerenciada, se ainda está sob controle. Dois conceitos completamente diferentes.

Vamos começar por um cenário real.

Suponha que você tenha uma visão de longo prazo otimista para BTC ou ETH. Não só acredita, como também está decidido a suportar as correções no caminho. Mas a realidade é a realidade — há momentos em que você precisa retirar liquidez.

As opções tradicionais são basicamente duas: uma é vender a duras penas, a outra é usar como garantia para pegar um empréstimo. Vender equivale a romper sua narrativa de longo prazo, e pegar empréstimo te empurra para o abismo da liquidação. Ambas as opções forçam você a tomar uma decisão de tudo ou nada: quer preservar o longo prazo ou quer fluxo de caixa?

Esse conflito parece sem solução. E é exatamente aí que a Falcon busca quebrar esse impasse.