Recentemente, o Bitcoin no par USD1 passou por uma queda extrema — de 87.600 dólares para 24.100 dólares em poucos segundos. À primeira vista, parece assustador, mas ao olhar mais de perto, os problemas revelados por trás são muito mais dignos de reflexão do que uma simples queda rápida.

Simplificando, o USD1 é uma stablecoin pouco conhecida, com profundidade de mercado severamente insuficiente e poucos market makers ativos. Uma grande ordem cai, e toda a liquidez de compra é imediatamente destruída. Isso não é um caso isolado, mas um espelho do mercado de criptomoedas atual — uma liquidez altamente concentrada.

Veja bem, a maior parte do volume de negociação está concentrada em pares principais como Bitcoin e Ethereum. E os outros projetos? Só podem contar com fundos especulativos para se manterem. Quando a direção do mercado muda, o capital sai, e oscilações extremas tornam-se inevitáveis. Este é um problema antigo, mas ninguém o resolveu de forma definitiva até agora.

No entanto, a abordagem de colaboração entre ASTER e SBI Holdings é um pouco diferente. Eles não pretendem criar liquidez no espaço cripto, mas sim focar no mercado financeiro tradicional. O mercado financeiro japonês é grande, e a SBI Holdings atua lá há anos, com recursos de clientes e canais já estabelecidos. Ao unir forças para lançar uma stablecoin em iene, na verdade, estão fazendo uma coisa — trazendo capital adicional do setor financeiro tradicional.

O que isso significa? ASTER não precisará mais depender de especuladores do mercado de criptomoedas para sustentar sua liquidez. A estabilidade e a escala do sistema financeiro tradicional tornam-se o respaldo da liquidez.

E há um ponto ainda mais importante. Muitos projetos de criptomoedas têm o problema de "só especular, sem uso real", mas a stablecoin em iene é diferente — ela possui cenários de uso concretos. Pagamentos transfronteiriços, liquidação de comércio, remessas internacionais — esses são negócios reais. Negócios reais não só geram fluxo contínuo de transações, como também atraem mais instituições a participarem.

Sob essa perspectiva, isso não é apenas uma solução para o problema de liquidez, mas uma reinvenção do valor dos ativos cripto. Ao integrar a credibilidade e os cenários de uso do sistema financeiro tradicional, a liquidez naturalmente deixará de ser um problema.