Aqui está algo que vale a pena prestar atenção: a diferença entre o que é oficialmente anunciado e o que realmente está acontecendo no mercado do ouro é enorme.

De acordo com a análise do Goldman Sachs, a China adquiriu aproximadamente 15 toneladas de ouro só em setembro. Mas aqui está o ponto-chave—isso é cerca de 10 vezes maior do que o valor divulgado publicamente. Uma diferença bastante grande, não é?

Ao ampliar para o panorama do ano até agora, fica ainda mais interessante. Os registros oficiais mostram cerca de 24 toneladas em compras, mas o número real provavelmente está próximo de 240 toneladas. Essa é uma discrepância de dez vezes entre o que está sendo divulgado e o que provavelmente está acontecendo nos bastidores.

Por que isso importa? Quando grandes economias estão acumulando metais preciosos silenciosamente nessa escala, isso revela algo sobre como elas pensam suas reservas e posicionamento no mercado. É um tipo de dado que molda narrativas macroeconômicas mais amplas e, em última análise, influencia estratégias de alocação de ativos nos mercados.