A verdade do mercado de criptomoedas muitas vezes está escondida por trás das oscilações de preço. Enquanto todos ainda estão a debater se as velas vão subir ou descer, na cadeia já se conta uma outra história.

Hoje de manhã às 9h, na rede Ethereum, ocorreu uma grande transferência: uma das principais baleias retirou de uma exchange conhecida 89.312 ETH, equivalentes a cerca de 2,64 bilhões de dólares, transferindo diretamente para uma carteira privada. Isto não foi por acaso. Nos últimos sete dias, investidores de grande porte acumularam um total de 220.000 ETH, no valor de 6,6 bilhões de dólares.

Ainda mais interessante é o que revela a reserva de Ethereum das exchanges. Apesar de haver entradas líquidas recentes, a reserva total atingiu o nível mais baixo da história. Este fenómeno não é comum; geralmente, o que significa?

**O que estão a fazer os grandes fundos**

As informações na cadeia são claras: endereços com posições entre 10.000 e 100.000 ETH aumentaram suas participações em 7,6 milhões de tokens desde o final de outubro de 2025, um aumento de 52%. E há algo mais agressivo. Algumas baleias, mesmo com uma perda de 8,3 milhões de dólares, continuam a comprar a um preço médio de 3.130 dólares, adicionando 41.767 ETH ao seu portfólio. Este tipo de movimento não é de brincadeira.

O detalhe mais importante é que esses grandes investidores estão a retirar Ethereum das exchanges e a transferi-lo para suas próprias carteiras. A reserva de ETH nas exchanges atingiu o menor nível desde 2016. A história mostra que este padrão costuma indicar que o mercado está prestes a virar.

**Pequenos investidores em pânico**

E em contraste com isso...