Recentemente, o círculo voltou a falar sobre uma teoria que diz que o Federal Reserve vai cortar as taxas de juros. Quando a torneira é aberta, o mercado de criptomoedas deve entrar numa fase de explosão total. Parece bastante atraente, mas após pensar bem, percebo que há mais problemas nesta teoria do que se imagina.

Resumindo, trata-se de pegar o velho paradigma do setor financeiro tradicional de que "a liquidez macroeconômica decide a tendência dos ativos de risco" e forçá-lo a funcionar no mercado de criptomoedas, assumindo que uma mudança na política automaticamente trará benefícios de capital. Em teoria, não há problema nisso, mas o mercado real será tão obediente assim? Hoje, vamos desmontar as armadilhas dessa lógica.

**A teoria da liquidez soa bem, mas a realidade muitas vezes dá uma bofetada**

Quando o ciclo de corte de juros começa, de fato, o custo do capital diminui e o dinheiro ocioso aumenta. Geralmente, esse dinheiro tende a ir para investimentos de alto risco e alta recompensa. Ativos como o Bitcoin, com Beta elevado, naturalmente se tornam foco principal. Após a grande injeção de liquidez do Federal Reserve em março de 2020, o Bitcoin realmente começou a subir, e esse caso foi usado como prova, parecendo uma lógica perfeita.

Qual é o problema? Entre a expectativa de liquidez e o fluxo real de dinheiro, há uma distância enorme. Até novembro de 2025, o valor de mercado total de stablecoins ultrapassou os 307 bilhões de dólares, e o fluxo acumulado de fundos em ETFs institucionais atingiu 14,8 bilhões de dólares, o que parece bastante. Mas, na maior parte, esse dinheiro circula dentro do ecossistema, e não há uma entrada maciça de fundos novos. O mercado está atualmente em uma fase de "auto-sustentação", com o aumento de capital muito aquém do esperado.

**Boas notícias antecipam-se, mas quando realmente acontecem, podem se tornar negativas**

O segredo do mercado é sempre antecipar as expectativas. Quando todo mundo sabe que haverá corte de juros, os preços já se ajustaram a essa expectativa. Quando a política realmente é implementada, muitas vezes ocorre uma realização de lucros, com vendas que podem até causar uma correção. Essa lógica vale para qualquer classe de ativos, e o mercado de criptomoedas é ainda mais exagerado.

Perseguir altas de forma cega é sempre uma estratégia de 9 vidas, 1 morte. Mais perigoso do que esperar pelo vento é não entender de onde ele realmente sopra.