Durante este período de abertura do software de mercado, consegue-se sentir uma mudança bastante evidente — o mercado já não está tão barulhento.

Segundo o índice de pânico e ganância, os dados têm estado presos há duas semanas consecutivas na posição de 23 (zona de pânico extremo), e o mês de dezembro praticamente não saiu de um sentimento negativo. Parece ser uma coisa má, mas o que realmente importa não é o pânico em si.

Onde está o problema? O mercado começou a não se importar com a queda.

Este sinal é muito importante — geralmente não significa que o ciclo vai acabar, mas muitas vezes é um prenúncio de uma mudança na estrutura.

**O mercado apresentou uma rara "polarização"**

Sobre a tendência para 2026, as opiniões do mercado estão bastante divididas.

Os otimistas têm argumentos sólidos: o PlanC aponta que o histórico do Bitcoin nunca mostrou uma queda anual contínua por dois anos consecutivos, e como 2025 já está sob pressão, é mais provável que 2026 entre num ciclo de recuperação ou reversão. Além disso, do ponto de vista estrutural, a entrada de ETFs mudou a forma da curva de demanda de longo prazo do Bitcoin, e essa correção não equivale a uma reversão de tendência.

O CIO da Bitwise, Matt Hougan, também compartilha uma opinião semelhante, focando na mudança de estrutura de fundos de longo prazo trazida pelos ETFs.

Por outro lado, os pessimistas também têm fundamentos. O trader experiente Peter Brandt acredita que 2026 pode ser aquele período de "usar o tempo para ganhar espaço", uma fase longa de estagnação. Jurrien Timmer, chefe de macro global da Fidelity, aponta diretamente que há uma possibilidade real de o Bitcoin cair de volta para 60-65 mil dólares.

Há um detalhe que vale a pena notar — embora a avaliação dos vendedores a prazo seja pessimista, pelo menos há uma expectativa de preço concreta. E a própria existência dessa divergência indica que o mercado está justamente em um ponto de ajuste estrutural.