A força de injeção de liquidez do Federal Reserve continua a aumentar. Desde o início de 2025, o montante total de injeções ultrapassou os 120 mil milhões, incluindo ontem uma nova operação de recompra overnight de 25 mil milhões, com 85,5% dos ativos de garantia sendo MBS. Este ano, já ocorreram 3 cortes de juros, totalizando uma redução de 75 pontos base, e a taxa de juros dos fundos federais mantém-se entre 3,5% e 3,75%.

Qual é o significado por trás desta série de medidas? As instituições geralmente acreditam que o Federal Reserve está a preparar o terreno para uma política de afrouxamento monetário de maior escala em 2026. O mercado prevê que poderão ocorrer 2 a 3 cortes de juros no próximo ano, totalizando uma redução de 50 a 75 pontos base, enquanto o objetivo de "alta liquidez" promovido pelo governo de Trump também fornece suporte político para uma política mais expansionista.

O mercado de criptomoedas reage de forma sensível a estas mudanças. No dia do anúncio do corte de juros em dezembro, o BTC subiu rapidamente; o ZEC teve um aumento máximo de 17,99% nos últimos 30 dias; o índice Dow Jones subiu mais de 1%, e o dólar atingiu uma nova baixa mensal — todos estes são reflexos claros de liquidez abundante.

No entanto, é importante estar atento, pois nem todas as vozes apoiam o afrouxamento. Os dados de inflação PCE núcleo permanecem em 2,9%, acima da meta de 2% do Federal Reserve. Sete membros do Fed são contra o plano de corte de juros em 2026, e as divergências políticas estão a aumentar a volatilidade do mercado. Os traders devem focar-se na próxima escala de recompra semanal, se ultrapassará os 25 mil milhões, nas últimas orientações do dot plot do FOMC de janeiro, e nas mudanças de volume, evitando seguir cegamente as altas.