Desde o mercado em alta de 2021 até hoje: compreender os ciclos do Bitcoin e as oportunidades futuras

Bitcoin como líder dos ativos criptográficos, desde o seu nascimento em 2009, passou por múltiplos ciclos de crescimento espetacular e ajustamentos. Desde a primeira quebra de 1000 dólares em 2013, passando pelos 20.000 dólares em 2017, até ao pico de 69.000 dólares durante a bull run de 2021, cada mercado em alta tem motivações claras por trás. Atualmente, quando o BTC oscila perto de 88.900 dólares (dados mais recentes), tendo atingido um máximo histórico de 126.080 dólares, compreender estes ciclos é fundamental para os investidores aproveitarem a próxima fase de valorização.

Qual é a principal força motriz por trás das bull runs do Bitcoin?

Choque entre pressão de oferta e expectativas de mercado

A essência da bull run do Bitcoin reside na combinação de halving da oferta e aumento da procura. A cada quatro anos, o evento de halving reduz pela metade os lucros dos mineiros, comprimindo diretamente a oferta adicional. Dados históricos mostram que após o halving de 2012, o BTC subiu 5200%; após o de 2016, 315%; e após o de 2020, 230%. Esta rigidez na oferta costuma ser um catalisador importante para a subida de preços.

Ponto de viragem na aceitação institucional

A bull run de 2021 marcou uma mudança significativa — de especulação de retalho para alocação institucional. Empresas cotadas como MicroStrategy e Tesla compraram grandes quantidades de BTC, indicando uma mudança fundamental na atitude do setor financeiro tradicional face aos ativos digitais. Desde os 8.000 dólares (início de 2020) até aos 64.000 dólares (abril de 2021), a valorização de 700% foi impulsionada principalmente pelo influxo de fundos institucionais.

Aperfeiçoamento gradual do quadro regulatório

Em janeiro de 2024, a SEC dos EUA aprovou o primeiro ETF de Bitcoin à vista, um marco importante. A introdução do ETF permite que investidores tradicionais participem no mercado sem possuir diretamente BTC, levando a um fluxo massivo de fundos institucionais. Até novembro de 2024, o fluxo de fundos para ETFs de Bitcoin ultrapassou os 4,5 mil milhões de dólares, com o fundo IBIT da BlackRock detendo mais de 467.000 BTC. Este caminho de conformidade reduz significativamente as barreiras de entrada para os investidores institucionais.

Momentos emblemáticos das bull runs anteriores

2013: O despertar do movimento de base

De maio a dezembro de 2013, o BTC subiu de 145 dólares para 1200 dólares, um aumento de 730%. Este crescimento foi impulsionado pela crise bancária no Chipre, que gerou procura por ativos de refúgio, e pela disseminação do Bitcoin como “ativo resistente à censura”. Contudo, em 2014, o colapso da Mt. Gox levou o BTC a cair para 300 dólares, uma queda superior a 75%, deixando os investidores iniciais com uma experiência de alta volatilidade.

2017: O boom do retalho e das ICOs

Em 2017, assistiu-se à primeira grande onda de massificação dos ativos digitais. O BTC começou em 1000 dólares e atingiu 20.000 dólares, um aumento de 1900%. O impulso veio do boom das ICOs (ofertas iniciais de tokens) e do efeito de propagação nas redes sociais. O volume diário de negociações passou de menos de 2 milhões de dólares no início do ano para 150 milhões de dólares no final. Contudo, seguiu-se uma forte correção em 2018, com o BTC a cair para 3.200 dólares, uma perda de 84%, uma memória coletiva para uma geração de investidores.

Bull run de 2021: O divisor de águas com entrada institucional

A subida de 2021 foi qualitativamente diferente. O BTC começou em 8.000 dólares, atingiu 64.000 dólares em abril e estabeleceu um recorde de 69.000 dólares no final do ano. Os participantes desta fase não eram apenas geeks do Vale do Silício ou investidores de retalho, mas empresas cotadas publicamente. MicroStrategy acumulou mais de 125.000 BTC, enquanto gigantes como Square e PayPal anunciaram suporte às transações em Bitcoin. As taxas de juros extremamente baixas e estímulos fiscais fizeram do BTC uma “reserva de valor digital” contra a inflação.

Situação atual e novo ciclo de valorização

Características de 2024-2025

Atualmente, o BTC está a 88.900 dólares, com um aumento de 0,37% numa hora e 1,53% nas 24 horas. Apesar de ainda estar a cerca de 30% do máximo histórico de 126.080 dólares, o sentimento de mercado mantém-se equilibrado (50% otimista, 50% pessimista), indicando potencial de subida.

Este ciclo de alta apresenta motivações distintas das anteriores:

• Efeito de escala do ETF à vista: A aprovação do ETF nos EUA criou uma nova base de procura. Em vez de ser um paraíso de especuladores, é uma etapa de consolidação de ativos.

• Bitcoin como reserva de Estado: El Salvador já possui 5.875 BTC na reserva nacional, e Butão detém mais de 13.000 BTC através de uma empresa estatal. A participação governamental sugere que o Bitcoin pode evoluir de um ativo de investimento para um ativo de Estado.

• Reaparecimento do ciclo de halving de quatro anos: O próximo halving em abril de 2024 reduzirá novamente a oferta, preparando o terreno para uma nova fase de valorização.

Como captar a próxima oportunidade de mercado

Primeiro passo: estabelecer um sistema de monitorização

Indicadores-chave incluem: RSI (Índice de Força Relativa) a ultrapassar 70, cruzamentos de médias móveis de 50 e 200 dias em padrão de ouro (golden cross), aumento na atividade de carteiras na cadeia, saída de BTC de exchanges (indicando intenção de manter), entre outros. Quando estes sinais técnicos aparecem em conjunto, costumam indicar uma nova fase de impulso ascendente.

Segundo passo: escolher plataformas de negociação regulamentadas

Para investidores de longo prazo, é fundamental optar por exchanges que suportem negociação de BTC à vista de forma segura. Gate.io, por exemplo, oferece interface amigável, sistemas de segurança robustos (incluindo autenticação de dois fatores) e ferramentas avançadas de trading. Para grandes posições, carteiras de hardware (Ledger, Trezor) oferecem maior segurança, evitando riscos de exchanges.

Terceiro passo: gestão racional de risco e alocação

Toda fase de alta é acompanhada por bolhas de especulação. Definir ordens de stop-loss, fazer compras parceladas e usar alavancagem moderada são práticas essenciais. Quem entrou no final de 2021, por exemplo, enfrentou perdas significativas na correção subsequente — uma lição eterna.

Quarto passo: acompanhar sinais políticos e macroeconómicos

O preço do Bitcoin é influenciado por políticas regulatórias, decisões de taxas de juros e eventos geopolíticos. Por exemplo, ciclos de redução de juros pelo Fed tendem a beneficiar ativos de risco, incluindo o BTC, enquanto regulações mais restritivas podem ter efeito contrário. Manter-se atento a estes sinais ajuda a evitar riscos ou a aproveitar oportunidades.

Três pontos-chave para o futuro do Bitcoin

Inovação técnica na cadeia que potencializa

Atualizações como OP_CAT podem aumentar significativamente a capacidade de computação na cadeia, suportando aplicações DeFi. Quando o BTC se tornar uma verdadeira ativo programável, em vez de apenas uma reserva de valor, os seus casos de uso e atratividade de investimento irão expandir-se exponencialmente. Isto atrairá não só utilizadores tradicionais de DeFi, mas também redefinirá o papel do Bitcoin no sistema financeiro digital.

Tendência de reserva de Estado a longo prazo

Se países como os EUA ou a União Europeia adotarem a estratégia de El Salvador e Butão, incluindo o Bitcoin nas suas reservas cambiais, isso mudará radicalmente o cenário de oferta. O projeto de lei BITCOIN Act of 2024, proposto pela senadora Cynthia Lummis, que defende que o Departamento do Tesouro dos EUA compre 1 milhão de BTC em cinco anos, será um evento de grande impacto na reconfiguração do mapa de reservas globais.

Ciclo de liquidez e posições institucionais

O crescimento contínuo dos ETFs à vista e a maior alocação institucional estão a criar uma “liquidez de base” para o mercado de Bitcoin. Diferente do movimento de curto prazo de investidores de retalho, o fluxo de fundos institucionais indica reconhecimento de longo prazo, ajudando a suavizar oscilações extremas e a criar uma base para uma subida ordenada.

Por que vale a pena revisitar a bull run de 2021

O ciclo de 2021 não foi apenas uma subida de preços, mas uma mudança de Bitcoin de ativo marginal para ativo financeiro mainstream. Naquele ano, CEOs de grandes empresas cotadas nos EUA passaram a considerar a compra de Bitcoin uma decisão estratégica, tornando-o um item oficial na alocação de ativos institucionais.

Do ponto de vista técnico, os dados on-chain durante a bull run de 2021 mostraram que os grandes detentores (whales) acumulavam, ao invés de vender, contrastando com o padrão de investidores de retalho em picos de 2017. Esta mudança estrutural indica que a próxima correção não deverá ser de 90% ou mais como em 2018, mas uma correção mais racional e sustentada.

Onde está a próxima janela de oportunidade

Embora o timing exato seja difícil de prever, o calendário de eventos-chave está definido:

• Primeiro semestre de 2025: possível avanço na legislação do BITCOIN Act nos EUA, que poderá liberar uma enorme procura.
• 2028: quinto halving do Bitcoin, que, segundo a história, costuma anteceder uma nova fase de mercado em alta.
• Expansão contínua de ETFs: o volume de ativos sob gestão de ETFs de Bitcoin à vista ainda tem potencial de crescimento, especialmente na Europa e Ásia.

Atualmente, o BTC está a 88.900 dólares, com espaço para subir até ao máximo histórico de 126.080 dólares. Com base na experiência de 2021, enquanto a oferta continuar a ser pressionada e a procura institucional se mantiver forte, a tendência de longo prazo do Bitcoin permanece ascendente.

Último aviso e recomendações

A história do Bitcoin é repleta de dramas — de obscuro a popular, de volatilidade extrema a maturidade gradual. Independentemente de como o mercado evolua, os seguintes princípios permanecem eternos:

Não compres no pico. Cada fase final de uma bull run é marcada por FOMO (medo de perder) que leva a compras irracionais. As quedas de final de 2017 e 2021 são lições que nunca se esquecem.

Aprenda a fazer stop-loss. Em vez de tentar apanhar o fundo, defina pontos de saída para proteger o capital. Gestão de risco é sempre a base do sucesso.

Monitore múltiplos fatores. Não olhe apenas para os gráficos de preço; acompanhe indicadores on-chain (atividade de endereços, volume em exchanges), sinais macroeconómicos (política de juros, regulamentação), e avanços tecnológicos (layer-2, upgrades de contratos inteligentes).

Tenha uma visão de longo prazo. Se acredita no futuro do Bitcoin, o pico de 2021 não é o fim, mas uma etapa. Cada ajustamento é uma preparação para o próximo impulso.

Quando será o próximo ciclo de alta do Bitcoin? A resposta está nos dados, nas políticas e no fluxo de fundos institucionais. O mais importante é se já está preparado.