2025-12-26 13:33:33

- Os imitadores e o cenário mais amplo do Ministério das Finanças:

O crescimento das empresas que imitam estratégias continua, com mais de 191 empresas públicas possuindo Bitcoin em suas reservas de tesouraria, de acordo com dados da Bitcoin Treasuries.

Muitas dessas empresas públicas seguem uma estratégia de compra de ações e títulos, semelhante à adotada pela Stratigos, mas empresas de mineração como a Marathon Digital (MARA) combinam produção e retenção de ações. Outras empresas, como a Metaplanet, têm apelo global como ferramenta de proteção contra a inflação.

Assim como a Stratigos, os preços das ações dessas empresas caíram entre 50% e 80% em relação aos seus picos em 2025, e os prêmios de valor líquido dos ativos estão diminuindo à medida que o desempenho do Bitcoin fica aquém das expectativas. Veja o exemplo no gráfico abaixo.

Preços das ações das empresas MARA, Metaplanet e Twenty One Capital

Um relatório da CryptoQuant indicou que as empresas de tesouraria de Bitcoin que arrecadaram capital por meio de PIPEs sofreram quedas significativas no valor das ações, pois os preços das ações frequentemente tendem a níveis próximos às suas emissões de PIPEs.

O analista concluiu que o aumento contínuo do preço do Bitcoin é o único fator potencial que pode impedir mais quedas nessas ações. Sem ele, espera-se que muitas delas continuem a cair em direção aos seus preços no mercado de ações privado ou abaixo dele.

BTC0,55%

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Before00zero

2025-12-26 13:31:16

- A estratégia mostra um prémio de valor líquido fraco:
O indicador de prémio de valor líquido de ativos (NAV) mede a avaliação do mercado da empresa em relação ao valor líquido das suas holdings de Bitcoin e outros ativos, excluindo passivos. O prémio de valor líquido de ativos atual é -18,12% (0,82x), o que significa que o mercado avalia a empresa MSTR em 82% do valor das suas holdings de Bitcoin por ação (excluindo o valor de outros negócios).

Isto indica que os investidores atualmente não estão dispostos a pagar um prémio pela exposição da Strategy ao Bitcoin alavancado, uma vez que as preocupações com o alívio, o aumento dos custos de dívida e o desempenho lateral do Bitcoin afetam o sentimento — tornando difícil para a MSTR levantar capital de baixo custo para acumular mais Bitcoin sem pressionar os acionistas.

No entanto, durante períodos de fortes mercados em alta, esse prémio frequentemente variava de 1,5x a 2,5x, permitindo à Strategy levantar capital a um custo baixo e aumentar o preço do Bitcoin por ação.

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Xidni

· 12-26 14:52

A consciência sobre criptomoedas está a aumentar em 2025, mas a compreensão real é rara. Conheça os conceitos básicos de blockchain, proteja as suas chaves ("não são suas chaves, não são suas criptomoedas"), evite golpes e faça a sua própria pesquisa. O verdadeiro poder reside na soberania informada.

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