O primeiro dia de negociação após o Natal chegou, embora o mercado esteja aberto, as instituições ainda estão em modo de férias, a liquidez ainda não se recuperou — isso precisa ser esclarecido primeiro. Para realmente ver o fluxo de liquidez retornar, é provável que seja necessário esperar até após 1 de janeiro. Antes disso, o mercado financeiro está basicamente em um estado de "meio feriado".

O movimento no setor de metais preciosos não é pequeno. Ouro e prata continuam a atingir novos picos, o interesse por metais raros não diminuiu em nada. Curiosamente, enquanto o ouro atinge novas máximas, o prêmio de risco está se transferindo para a prata, e posteriormente isso também se transmite para outros metais como o cobre. Essa cadeia lógica ainda está em funcionamento.

Antes da abertura do mercado de ações dos EUA, o mercado está relativamente estável, com o desempenho das sete grandes empresas de tecnologia variando. Nesse ambiente de baixa liquidez, o movimento de hoje à noite provavelmente será de baixa volatilidade e oscilações fracas. O S&P atingiu uma nova máxima histórica na quarta-feira; neste cenário, oscilações em alta ou uma leve correção parecem mais alinhadas com o ritmo. Deve-se também ficar atento a um risco: se após o feriado ocorrerá uma "venda de realização de lucros" por conta de notícias positivas.

Claro, se as ações de tecnologia conseguirem concentrar força nesta noite, o S&P ainda pode continuar a subir. A questão é que a situação atual está aí — a liquidez ainda não se recuperou, e o impulso de compra contínua em ações de tecnologia é limitado.

Do ponto de vista dos indicadores de sentimento, a relação SPHB/SPHQ continua a recuar ligeiramente, indicando que o fluxo de fundos ainda não se voltou claramente para ativos de alta beta. Esse perfil de preferência ao risco não é uma boa notícia para ações de tecnologia com alta volatilidade.

Portanto, a conclusão continua a mesma: o foco está na próxima semana. Embora hoje seja nominalmente um dia de negociação normal, do ponto de vista da liquidez, ainda devemos tratar o mercado como se estivesse em um período de feriado, e não levar as variações diárias muito a sério.