O principal economista da Moody's, Mark Zandi, fez uma avaliação que merece atenção — a Federal Reserve poderá cortar taxas várias vezes até 2026, mas isso não se deve a uma economia em melhoras, e sim a um delicado equilíbrio.

Qual é a realidade? Os dados de inflação nos dão a resposta. Em novembro de 2025, o CPI dos EUA subiu 2,7% em relação ao ano anterior, enquanto o núcleo do CPI foi de 2,6%, ainda acima da meta de 2% do Federal Reserve. Segundo Zandi, o CPI está mais próximo de 3% do que do nível esperado pelo Fed, o que influencia diretamente o ritmo das decisões dos formuladores de políticas. Ele admite que a inflação ainda está muito acima do desejado pelo Fed, e embora haja potencial de aumento no futuro, os riscos estão equilibrados em ambas as direções.

Em outras palavras, o corte de taxas pelo Fed deixou de ser um "presente da prosperidade econômica" para se tornar uma "manutenção cautelosa do delicado equilíbrio". Sob múltiplas restrições, o banco central só pode fazer ajustes marginais, uma típica dificuldade do sistema financeiro tradicional.

Por outro lado, o setor de criptomoedas está explorando um caminho diferente. Alguns projetos operam com a lógica de não depender do ciclo macroeconômico, mas de definir seus próprios indicadores de crescimento — como expansão de cobertura geográfica, aumento de usuários e impacto social no mundo real. Esses crescimentos não são limitados pelos dados de CPI.

Mais interessante ainda é o mecanismo de distribuição de valor. Substituindo a política monetária tradicional por contratos inteligentes, estabelecendo regras claras e imutáveis: uma certa porcentagem de cada transação é automaticamente alocada para diferentes finalidades. Isso cria um ciclo de valor intrínseco, desvinculado das taxas de juros macroeconômicas — independentemente de o Fed cortar taxas uma, duas ou três vezes em 2026, esse sistema funciona 24 horas por dia, gerando impacto real.

Basicamente, trata-se de uma proteção contra a incerteza sistêmica. Quando os preços dos ativos tradicionais são puxados para cima e para baixo por inflação, dados de emprego e declarações do banco central, alguns projetos de criptomoedas têm seu valor atrelado a necessidades mais fundamentais. A economia tem ciclos, mas certas necessidades humanas permanecem constantes. É uma tentativa de usar ativos voláteis para satisfazer demandas eternas.

O choque entre essas duas abordagens reflete justamente a direção de uma transformação no sistema financeiro.