Como obter lucros estáveis no mercado de criptomoedas através de arbitragem

Porque a negociação de arbitragem se tornou a estratégia preferida dos traders de criptomoedas

Na atualidade, muitos investidores em ativos digitais pensam primeiro em comprar barato e vender caro para obter lucros com a diferença de preço. Mas essa é realmente a única forma de lucrar? A resposta é claramente não. No campo do arbitragem de criptomoedas existem diversos modelos inovadores de rendimento, sendo que a arbitragem (arbitrage) por sua baixa exposição ao risco e rápida implementação, está atraindo cada vez mais traders.

Se você tem interesse em negociar criptomoedas, mas fica confuso com os diversos conceitos e estratégias de gestão de risco, então a estratégia de arbitragem pode ser exatamente a solução que você procura.

A essência da arbitragem — capturar oportunidades de mercado

Arbitragem é quando o trader aproveita diferenças de preço do mesmo ativo em diferentes mercados ou pares de negociação para obter lucro. Devido às variações na oferta e demanda, os preços de ativos digitais em plataformas distintas frequentemente divergem. Traders experientes identificam e exploram essas diferenças para obter ganhos com baixo risco.

Ao contrário do trading tradicional, a arbitragem não exige análise fundamentalista, técnica ou previsão de sentimento de mercado. O essencial é detectar rapidamente as oportunidades de arbitragem e agir imediatamente. Como os preços no mercado de criptomoedas mudam a cada segundo, a janela de arbitragem pode desaparecer em poucos segundos. Portanto, agilidade e velocidade de execução são fatores essenciais para o sucesso.

Ao começar a estudar os mecanismos de arbitragem, o ponto mais importante é capturar a oportunidade antes que a diferença de preço desapareça.

Classificações principais de arbitragem e métodos de implementação

De acordo com a forma de execução, a arbitragem pode ser dividida em vários tipos. A seguir, os mais comuns na indústria:

Arbitragem de diferença de preço entre plataformas

Arbitragem entre plataformas consiste em lucrar com diferenças de preço do mesmo ativo em diferentes exchanges. Essa abordagem é aplicada em plataformas que oferecem variações de preço. Pode ser subdividida em três categorias:

Arbitragem padrão entre plataformas

A arbitragem padrão entre plataformas envolve comprar e vender simultaneamente a mesma moeda em duas plataformas diferentes, aproveitando a diferença de preço para obter lucro. Os traders usam as oscilações de preço em tempo real para realizar lucros rápidos.

Vamos a um exemplo comparativo. Suponha que monitoramos o preço do Bitcoin em várias plataformas:

• Plataforma A: BTC cotado a $21.500
• Plataforma B: BTC cotado a $21.000

A lógica simples é comprar 1 BTC na plataforma com preço mais baixo e vender na plataforma com preço mais alto, capturando a diferença de preço $500 (após taxas). Mas essa operação deve ser feita em poucos segundos, pois a diferença de preço desaparece rapidamente.

Esse tipo de arbitragem é mais raro em plataformas de alta liquidez, pois mecanismos avançados de precificação tendem a equalizar os preços, dificultando diferenças tão grandes. Para aproveitar essas oportunidades, traders profissionais mantêm fundos em múltiplas plataformas e usam APIs para conectar softwares automatizados, que detectam e executam operações em milissegundos. Muitos traders experientes utilizam robôs de arbitragem entre plataformas para automatizar todo o processo e maximizar os lucros.

$500 # Arbitragem regional

A arbitragem entre regiões é uma variação da arbitragem padrão — ocorre quando exchanges localizadas em diferentes regiões geográficas apresentam diferenças de preço. Por exemplo, plataformas na Ásia frequentemente exibem um prêmio devido ao entusiasmo local por certos tokens.

Em julho de 2023, tokens de protocolos DeFi negociados em plataformas regionais chegaram a apresentar um prêmio de até 600%, enquanto em outras regiões o prêmio era de apenas 55%. Embora os preços globais tendam a se equalizar, plataformas regionais frequentemente exibem diferenças marcantes de preço ou desconto. Traders podem explorar essas diferenças para arbitragem, embora haja limitações devido ao volume de negociação e ao número de participantes em cada plataforma.

Arbitragem em exchanges descentralizadas (DEX)

A arbitragem descentralizada ocorre quando o preço de um ativo em um DEX baseado em AMM (Automated Market Maker) diverge significativamente do preço à vista em uma exchange centralizada. Os DEXs usam mecanismos de precificação automática baseados em pools de liquidez, ao invés de livros de ordens. O preço é ajustado automaticamente de acordo com o volume de negociações dentro do ecossistema.

Devido às características de fechamento do ecossistema DeFi, os traders podem lucrar comprando na DEX e vendendo na CEX (ou vice-versa). Essa arbitragem descentralizada é uma aplicação específica da arbitragem entre plataformas.

Arbitragem interna de uma única plataforma

A arbitragem dentro de uma mesma exchange aproveita diferenças de preço entre diferentes produtos ou pares de negociação oferecidos na mesma plataforma. Dois métodos comuns são:

Arbitragem por taxa de financiamento (hedge entre futuros e spot)

A arbitragem por taxa de financiamento usa o mecanismo de taxas de financiamento do mercado de futuros para obter lucro. Em negociações de futuros, você pode abrir posições longas (expectativa de alta) ou curtas (expectativa de baixa). O foco não é prever o movimento de preço, mas sim coletar custos de financiamento.

Como funciona a taxa de financiamento:

• Quando a taxa é positiva, os detentores de posições longas pagam às posições curtas
• Quando a taxa é negativa, os detentores de posições curtas pagam às posições longas

Como a maioria do tempo a taxa de financiamento é positiva, os traders com posições curtas podem lucrar recebendo pagamentos das posições longas. Para isso, podem montar um hedge — mantendo simultaneamente uma posição de compra à vista e uma posição vendida em futuros do mesmo ativo.

Passos para obter uma receita estável de financiamento:

1. Selecionar o ativo: escolher um ativo digital e criar posições equivalentes em spot e futuros
2. Comprar na spot + vender em futuros: adquirir o ativo na exchange à vista e abrir uma posição vendida em futuros com alavancagem de 1x, garantindo que os valores das posições sejam iguais
3. Receber os custos de financiamento: enquanto a taxa de financiamento for positiva, a posição vendida receberá pagamentos periódicos. Assim, você obtém uma renda relativamente estável, mesmo após taxas de transação.

Atenção: em mercados altamente voláteis, o intervalo de pagamento pode variar, sendo importante acompanhar anúncios oficiais.

A arbitragem por taxa de financiamento oferece uma renda passiva estável, ao fazer hedge de posições e evitar riscos, sendo uma estratégia de baixo risco que não depende de previsão de preços.

Arbitragem P2P

A estratégia de arbitragem P2P está se tornando uma nova oportunidade de lucro no mercado de criptomoedas. Negociações P2P ocorrem em plataformas ponto a ponto, onde as partes negociam diretamente. Os usuários podem publicar anúncios de compra e venda, especificando quantidade, método de pagamento e preço.

A oportunidade surge quando há diferença de preço entre compradores e vendedores. A lógica básica do arbitragem P2P é:

• Identificar as moedas com maior spread de preço
• Tornar-se um comerciante e publicar ordens de compra e venda para essa moeda, aguardando a contraparte aceitar
• Assim, compra-se a um preço baixo e vende-se a um preço mais alto, obtendo lucro com a diferença de preço

Para que a arbitragem P2P seja realmente lucrativa, é importante considerar:

• Custos de taxas: para valores pequenos, as taxas podem consumir grande parte do lucro. É preciso calcular previamente a margem de lucro
• Escolher parceiros confiáveis: segurança é fundamental no mercado P2P. Negocie apenas com usuários certificados e com boa reputação, para reduzir riscos de fraude
• Utilizar plataformas confiáveis: além de avaliar a diferença de preço, é importante verificar a segurança da plataforma e os métodos de pagamento. Plataformas confiáveis oferecem maior segurança e suporte 24/7

Embora seja possível fazer arbitragem P2P em uma única plataforma, operar em múltiplas plataformas simultaneamente pode ampliar as oportunidades de spread e aumentar os lucros totais.

Arbitragem triangular

A arbitragem triangular parece complexa, pois exige compreensão aprofundada de falhas de precificação no mercado e execução precisa das operações. Para participar, é necessário conhecimento avançado de mercado de criptomoedas e estratégias de arbitragem.

A arbitragem triangular aproveita as relações de preço entre três moedas diferentes para obter lucro. Dependendo das diferenças de preço, o trader pode adotar várias estratégias.

Duas rotas comuns de execução:

Caminho 1: comprar-comprar-vender

1. Usar USDT para comprar BTC
2. Usar BTC para comprar ETH
3. Vender ETH para obter USDT

Caminho 2: comprar-vender-vender

1. Usar USDT para comprar ETH
2. Vender ETH por BTC
3. Vender BTC por USDT

Essas operações devem ser feitas em tempo extremamente curto. A latência das exchanges e a volatilidade do mercado podem alterar os preços antes do fechamento, impactando o lucro final. Se a complexidade da arbitragem triangular for um obstáculo, traders com conhecimentos de programação podem usar robôs de negociação automatizada para gerenciar todo o processo.

Arbitragem de opções

A arbitragem de opções é uma estratégia que aproveita as diferenças entre o preço de opções de criptomoedas e o preço à vista, ao longo do tempo. Simplificando, ela foca na discrepância entre a volatilidade implícita (expectativa de volatilidade do mercado) e a volatilidade real (a que realmente ocorre).

Estratégia de opções de compra (call)

As opções de compra dão ao detentor o direito de comprar o ativo a um preço de exercício fixo até uma data específica. Traders que esperam uma forte alta no preço do ativo, superando a volatilidade implícita, compram opções de compra.

Estratégia de paridade entre opções de venda e compra (put-call parity)

Essa estratégia avançada combina opções de venda (put) e opções de compra (call). Busca explorar diferenças entre o preço à vista atual e o valor combinado de puts e calls. Quando há discrepâncias, o trader pode garantir lucros de baixo risco.

Exemplo prático

Suponha que você identifique uma opção de compra de Bitcoin com preço inferior ao valor que ela deveria ter, considerando a volatilidade de mercado. Se o preço à vista do BTC estiver subindo mais rápido do que o mercado de opções prevê (volatilidade implícita mais baixa), comprar essa opção pode gerar lucro à medida que seu valor se ajusta ao movimento real. Da mesma forma, usando a paridade put-call, é possível explorar diferenças temporárias de preço entre opções e o mercado spot, obtendo ganhos com discrepâncias de precificação.

Assim, a arbitragem de opções permite lucrar com falhas de precificação do mercado, minimizando riscos, pois o foco não está na previsão de preços, mas na captura de diferenças de valor.

Vantagens principais da arbitragem

A arbitragem em criptomoedas atrai muitos traders por diversos motivos:

• Lucros rápidos: a arbitragem oferece a possibilidade de obter lucros estáveis em poucos minutos. Se for ágil, você pode concluir uma operação rentável em questão de minutos
• Oportunidades constantes: novos tokens e plataformas surgem diariamente, criando um mercado com muitas possibilidades. Até outubro de 2024, há mais de 750 exchanges globais, com a maioria apresentando pequenas diferenças de preço. Essa diversidade de participantes gera muitas oportunidades de arbitragem
• Mercado em crescimento: o mercado de criptomoedas ainda está em expansão, com falta de fluxo de informações unificado entre plataformas. Como os ativos digitais ainda não são universalmente reconhecidos, há espaço para diferenças de preço. Além disso, a quantidade de plataformas e traders ativos ainda é limitada, o que reduz a concorrência e facilita a identificação de spreads favoráveis
• Alta volatilidade de preços: a forte oscilação dos preços cria múltiplas oportunidades de arbitragem entre diferentes mercados. As diferenças de preço entre exchanges decorrem da alta volatilidade, oferecendo uma vantagem adicional para os arbitradores

Desafios práticos da arbitragem

Alguns fatores podem dificultar a atuação de traders na arbitragem:

• Dependência de ferramentas automatizadas: embora a arbitragem manual seja possível teoricamente, na prática os preços tendem a se equilibrar antes que a operação seja concluída. Para superar esse limite, a maioria dos traders usa robôs de arbitragem que identificam oportunidades e executam operações em milissegundos. Felizmente, desenvolver um robô de arbitragem de criptomoedas não é uma tarefa especialmente difícil
• Custos de taxas: as operações de arbitragem envolvem várias taxas, que podem consumir grande parte do lucro. É preciso calcular cuidadosamente todas as despesas — taxas de negociação, saques, taxas de plataforma, transferências entre blockchains, custos de rede — pois esses custos acumulados podem reduzir ou eliminar o lucro esperado
• Lucro limitado: traders iniciantes devem entender que a arbitragem geralmente oferece margens de lucro pequenas. Para obter ganhos relevantes, é necessário ter um volume de capital considerável, pois taxas e custos podem consumir uma grande parte do lucro
• Limites de saque: muitas plataformas impõem limites de retirada, o que pode atrasar o acesso aos lucros. Como a margem de lucro na arbitragem costuma ser baixa, esses limites podem dificultar a realização de lucros de forma rápida

Por que a arbitragem é uma estratégia de baixo risco

Antes de entrar no mercado, traders tradicionais realizam análises fundamentalistas e técnicas, usando diversas ferramentas para prever movimentos de preço. Essas operações podem levar tempo e envolver riscos elevados.

Já os arbitradores se libertam dessas análises complexas. Basta identificar a diferença de preço do mesmo ativo em plataformas distintas. Não é necessário prever o sentimento do mercado ou fazer análises técnicas. Se tudo correr bem, a operação pode ser concluída em poucos minutos, tornando a arbitragem uma forma de renda mais rápida.

A arbitragem é uma estratégia de baixo risco porque envolve menos riscos do que o trading tradicional. Previsões podem errar, mas as diferenças de preço entre plataformas são reais e existentes. Como as operações de arbitragem duram poucos minutos, o risco é automaticamente reduzido. Em operações tradicionais, a posição permanece exposta ao risco até o fechamento.

O papel das ferramentas automatizadas na arbitragem

As oportunidades de arbitragem duram apenas segundos ou minutos. Confiar apenas na atuação manual dificulta a captura de todas as oportunidades e a execução rápida. É aí que entram os robôs de negociação.

Robôs avançados podem detectar e aproveitar oportunidades instantaneamente, sem necessidade de cálculos manuais. São algoritmos e programas que monitoram várias exchanges continuamente, identificando spreads de arbitragem. Esses softwares enviam notificações ao trader ou até executam operações automaticamente, quando autorizados. Assim, o trader delega a execução ao robô, que age assim que uma oportunidade surge.

A maioria dos traders profissionais usa robôs ou algoritmos para otimizar os lucros, acelerando o processo e eliminando a necessidade de cálculos manuais.

Resumo e recomendações

Não há como negar: a arbitragem de criptomoedas oferece lucros rápidos e com risco relativamente baixo. Mas, antes de começar, é fundamental avaliar diversos fatores. Para ter sucesso, é preciso estudar profundamente o mercado e dispor de capital suficiente.

As vantagens da arbitragem incluem baixo risco, menor necessidade de análise técnica e rápida geração de renda. Contudo, há desvantagens, como custos de taxas, margens de lucro limitadas e limites de saque.

Embora os robôs possam facilitar a arbitragem, a escolha de uma ferramenta confiável exige pesquisa cuidadosa. Use estratégias de baixo risco com cautela, para evitar fraudes e golpes.

Situação atual do mercado: BTC cotado a $88.70K (variação de +1.33% em 24h), ETH a $2.97K. Essas condições oferecem muitas oportunidades para os arbitradores.