Interpretação do ciclo de mercado em alta do Bitcoin: oportunidades futuras com base nas leis históricas

Como a maior criptomoeda em valor de mercado, o Bitcoin tem passado por vários ciclos completos de alta e baixa desde o seu nascimento em 2009. Cada ciclo de alta tem suas motivações únicas, e compreender esses padrões é fundamental para os investidores aproveitarem as oportunidades de mercado. Atualmente, o preço do BTC oscila perto de $88.73K, ainda com espaço para subir até ao máximo histórico de $126.08K. Mas quanto tempo pode durar este ciclo de alta? A resposta está na história.

O núcleo do ciclo de alta do Bitcoin: ciclos de halving e escassez de oferta

Os ciclos de alta do Bitcoin geralmente seguem um ciclo de aproximadamente 4 anos de halving. Este mecanismo é a restrição de oferta mais importante no design do Bitcoin — a cada 4 anos, a recompensa por bloco é reduzida pela metade, limitando diretamente a velocidade de entrada de novas moedas no mercado.

Dados históricos mostram claramente este padrão:

• Após o halving de 2012: Bitcoin subiu 5.200%, de $5 para $1.200

• Após o halving de 2016: aumento de 315%, rompendo $650

• Após o halving de 2020: aumento de 230%, de $6.500 para quase $20.000

• Em abril de 2024, o quarto halving: BTC disparou de $40.000 para mais de $88.700, com um aumento superior a 120%

O evento de halving funciona como um “gatilho de oferta”, estimulando o mercado a reprecificar. Contudo, é importante notar que cada ciclo subsequente apresenta aumentos menores — de 5.200% → 315% → 230% → 120% — refletindo uma maturidade crescente do mercado, mas também uma redução no potencial de subida.

2013-2017: de jogo de geeks a ativo de investimento de massa

A primeira quebra de 2013 marcou a primeira vez que o Bitcoin saiu do circuito restrito. Entre maio e dezembro daquele ano, o BTC disparou de $145 para $1.200, um aumento de 730%. Este boom foi impulsionado por três fatores: a crise bancária no Chipre levando investidores a buscar ativos de refúgio; o aumento da cobertura mediática; e a propagação boca a boca entre os early adopters.

Porém, a queda do Mt.Gox no início de 2014 esfriou o mercado, levando o BTC a cair abaixo de $300. Essa experiência revelou o risco de mercados sem infraestrutura adequada.

O boom de 2017 foi uma história completamente diferente. A febre das ICOs atraiu milhões de investidores de varejo, levando o BTC de $1.000 a quase $20.000, um aumento de 1.900%. O volume de negociação passou de uma média diária de $200M no início do ano para mais de $15B no final. Características desse período: domínio do varejo, mídia impulsionando o hype, e uma forte sensação de FOMO.

Por outro lado, o custo foi alto — na correção de início de 2018, o BTC caiu 84%, para $3.200. Este ciclo durou um ano inteiro, lembrando aos investidores que altas expressivas vêm acompanhadas de alta volatilidade.

2020-2021: entrada de instituições mudando o jogo

A situação de 2020 foi completamente diferente. A crise econômica provocada pela COVID-19, a impressão ilimitada de dinheiro pelos bancos centrais e as taxas de juros zero fizeram com que investidores institucionais começassem a enxergar o Bitcoin como “ouro digital”.

Empresas listadas como MicroStrategy, Tesla, Square começaram a acumular BTC. Até 2021, o total de BTC detido por instituições ultrapassava 125.000 moedas, com fluxos de capital institucionais superiores a $10 bilhões. Este não era mais um mercado de varejo.

O resultado? O BTC disparou de cerca de $8.000 no início de 2020 para $64.000 em abril de 2021, um aumento de 700%. Mais importante, esse crescimento foi relativamente estável, sem as oscilações extremas de 2017. A estabilidade do investimento institucional mudou a natureza do mercado.

Mesmo após uma correção para $30.000, a tendência de alta de longo prazo permaneceu intacta. A razão é simples: investidores institucionais são alocadores de longo prazo, que não vendem por causa de oscilações de curto prazo.

2024-2025: novos fatores no ciclo de ETF

O ciclo de alta atual trouxe um elemento inédito: ETF de Bitcoin à vista.

Em janeiro de 2024, a SEC dos EUA aprovou os primeiros ETFs de Bitcoin à vista, um marco. Isso significa que fundos de aposentadoria, fundos de pensão e seguradoras podem agora investir oficialmente em Bitcoin — sem precisar possuir as moedas diretamente ou lidar com questões de segurança de carteiras.

Dados mostram:

• Nos três meses após o lançamento do primeiro ETF, o fluxo de capital atingiu $10 bilhões
• Até novembro, o fluxo acumulado ultrapassou $28 bilhões, muito acima do fluxo para ETFs de ouro
• O fundo IBIT da BlackRock detém sozinho 467.000 BTC

Este fluxo de capital impulsionou o BTC de $40.000 no início do ano para mais de $88.700, com um aumento de 132%. Mas o mais importante é a mudança na liquidez — cada grande entrada ou saída de fundos leva tempo para ser absorvida, naturalmente prolongando o ciclo de alta.

Quanto tempo pode durar o ciclo de alta do Bitcoin?

Essa é a dúvida mais comum dos investidores. A história oferece algumas pistas:

Perspectiva de curto prazo: aumentos rápidos geralmente duram de 3 a 6 meses. A tendência atual de alta de 2024 (de $40K a $88.7K) já dura cerca de 10 meses, indicando que o potencial de crescimento acelerado pode estar se esgotando.

Perspectiva de médio prazo: um ciclo completo de alta (de fundo a topo) costuma durar entre 12 e 18 meses. Desde o halving de abril de 2024, já se passaram 9 meses, e o BTC subiu mais de 120%. Com base na história, ainda há 3 a 6 meses de potencial de alta.

Perspectiva de longo prazo: o ciclo de halving ocorre a cada 4 anos, e cada ciclo geralmente inclui uma grande fase de alta. O ciclo atual (2024-2028) acabou de começar, e do ponto de vista fundamental, o suporte ainda está presente.

Fatores-chave que podem determinar a duração do próximo ciclo de alta

1. Estabilidade na postura regulatória
A postura amigável do governo Trump em relação às criptomoedas oferece suporte político. A proposta do senador Cynthia Lummis, a BITCOIN Act (que sugere que o Tesouro dos EUA compre 1 milhão de BTC em 5 anos), se aprovada, pode gerar uma enorme expectativa de compra.

2. Ambiente macro de liquidez
Se o Federal Reserve continuar cortando juros, o fluxo de capital em busca de ativos de rendimento continuará. O Bitcoin, como “ativo duro”, se beneficiará. Mas, se uma recessão levar à venda de ativos de risco, o BTC também sofrerá.

3. Fluxo contínuo de fundos para ETFs
Desde que os investidores institucionais continuem alocando pequenas quantidades (como fluxo estável semelhante ao ouro), o ciclo de alta se sustenta. Uma saída massiva de fundos pode sinalizar uma mudança de ciclo.

4. Quebra de resistência técnica
Se upgrades como OP_CAT forem implementados, permitindo transações mais complexas no BTC (semelhante a soluções Layer 2), isso ampliará o escopo de aplicações e pode desencadear uma nova reavaliação de valor.

Como os investidores devem agir

Compreender o ciclo de alta não se resume a prever exatamente o topo, mas a:

Identificar a tendência geral: quando o ciclo de halving se combina com entrada institucional, o cenário fundamental é forte. Mas, se ocorrerem grandes vendas institucionais ou eventos regulatórios adversos, é hora de ajustar.

Construir posições aos poucos: não tente comprar tudo de uma vez. A história mostra que cada ciclo de alta tem correções de 20-30%. Aproveitar essas quedas para aumentar posições de forma gradual é mais seguro.

Definir metas de realização: se o objetivo é participar de toda a valorização, observe que, após o halving, 12-18 meses costumam ser o período de maior alta. Depois, é prudente realizar lucros em etapas.

Monitorar sinais on-chain: quando baleias acumulam, as exchanges têm saídas recordes, e stablecoins continuam entrando, indica otimismo do mercado. O contrário sinaliza cautela.

Atualmente, o BTC está em $88.73K, com 42% de espaço para alcançar o máximo histórico de $126.08K. Mas a história também mostra que nem toda alta se sustenta — em 2013, $1.200; em 2017, $20.000; em 2021, $64.000, todas tiveram grandes correções posteriormente.

Uma análise racional sugere que a fase principal de alta desta rodada pode durar mais 3 a 6 meses, após o que será necessário ser mais cauteloso. A regularidade do ciclo de halving fornece uma estrutura de referência, mas a complexidade do mercado sempre surpreende. A melhor estratégia é seguir a tendência, gerenciar riscos e evitar excesso de confiança em previsões de preço.