Revelações do ciclo do Bitcoin: da riqueza de $145 a $88K

Desde o nascimento do Bitcoin em 2009, passou por vários ciclos de mercado altíssimo. Desde os primeiros picos até à entrada de instituições, passando de investidores dispersos a ativos de nível nacional, este ativo digital testa repetidamente a psicologia e o julgamento dos investidores com sua loucura e calma periódicas. Compreender as regras de funcionamento desses ciclos é fundamental para aproveitar a próxima fase do próximo bull run.

Motor dos ciclos: o que impulsiona o Bitcoin a realizar continuamente mercados em alta

Os mercados em alta do Bitcoin não acontecem ao acaso, mas são impulsionados por alguns motores centrais:

O poder do ciclo de halving

A cada quatro anos, ocorre o halving do Bitcoin, que é o mecanismo de impacto de oferta mais radical deste ativo. Após o halving, a recompensa por bloco recém-minado diminui abruptamente, desacelerando a taxa de circulação de oferta. Dados históricos mostram que, dentro de 12-18 meses após o halving, o Bitcoin costuma iniciar uma nova onda de valorização — após o halving de 2012, subiu mais de 5200%; após o de 2016, 315%; após o de 2020, 230%.

Amplificação do ciclo de emoções

A composição dos investidores em diferentes períodos determina a qualidade do mercado em alta. FOMO de investidores de varejo e o entusiasmo da mídia em 2013, a bolha de ICOs e o fluxo de retail em 2017, a entrada de instituições e a narrativa do “ouro digital” em 2020-21 — cada ciclo tem seus próprios motores. Atualmente, 2024-25, a aprovação de ETFs institucionalizados marca o início de uma nova fase.

Mudanças no ambiente regulatório

De uma postura de indiferença inicial para o jogo político atual, as mudanças marginais na regulamentação podem movimentar bilhões de dólares em fluxo de capital. Após a aprovação do ETF de Bitcoin à vista nos EUA em janeiro de 2024, em apenas seis meses, o fluxo de fundos ultrapassou US$ 28,5 bilhões, superando qualquer ciclo anterior.

De $145 até hoje: quatro momentos-chave

O despertar de 2013

O Bitcoin subiu de $145 para $1200, um aumento de 730%. Foi a primeira vez que a humanidade percebeu que algo criado em um artigo poderia realmente valer dinheiro. A crise bancária no Chipre impulsionou uma demanda de proteção, mas o verdadeiro motor foi a acumulação dos primeiros crentes e a exposição massiva da mídia. Claro que essa prosperidade terminou com o colapso do Mt. Gox, com uma queda de mais de 75%.

O momento de massa de 2017

De $1000 a $20000, um aumento de 1900% em um ano, com volume de negociação de US$ 2 milhões por mês para US$ 15 bilhões. Nesse ano, até motoristas de táxi discutiam ICOs, suas tias perguntavam como comprar moedas. Era o auge da cultura de varejo — iniciantes enlouquecidos, exchanges lotadas, FOMO se espalhando. Mas o preço sofreu uma correção profunda em 2018, caindo 84% do pico.

O batismo institucional de 2020-21

De $8000 a $64000, um aumento de 700%, mas desta vez não por investidores de varejo, e sim por empresas como MicroStrategy, Tesla, Square. A narrativa do “ouro digital” e de proteção contra inflação começou a substituir o sonho de enriquecer da noite para o dia. A entrada de gigantes como BlackRock e Grayscale deu a essa rodada uma certa “legitimidade”.

O ponto de inflexão do ETF em 2024

O Bitcoin subiu de $40000 no início do ano para o atual de $88680, um aumento de 122%. A novidade aqui é que a aprovação do ETF à vista nos EUA deu às instituições um “canal legal”. O fluxo de capital deixou de passar por trusts de alta taxa da Grayscale ou por negociações OTC complexas, passando a usar canais de investimento tradicionais. Isso mudou a natureza do capital incremental.

Sinais de que a próxima alta está chegando

A verdade dos dados on-chain

Quando carteiras de grande volume acumulam sem vender, quando o saldo de Bitcoin nas exchanges diminui continuamente, quando há fluxo massivo de stablecoins para as exchanges — esses são sinais de que o mercado está se preparando. RSI rompendo 70, preço voltando acima da média móvel, geralmente indicam uma mudança de tendência.

Validação do cenário macroeconômico

Política de juros, tendência do dólar, prêmio de risco geopolítico, expectativas de inflação — essas variáveis tradicionais também funcionam para o Bitcoin. Quando o mercado volta a esperar afrouxamento monetário, e ativos de proteção começam a ser preferidos, o Bitcoin costuma seguir.

A aceleração na alocação institucional

Lançamento de novos produtos relacionados ao Bitcoin, recomendações de gestores de patrimônio, aumento da proporção de Bitcoin nos balanços corporativos — tudo indica mudança de mentalidade das instituições, geralmente prenunciando uma nova fase de mercado em alta.

Três possibilidades para o futuro

O espaço para reservas estratégicas governamentais

Senadores dos EUA propuseram a lei BITCOIN, que prevê que o Tesouro compre 1 milhão de Bitcoins em cinco anos. Ainda é uma proposta, mas vários países já agem: Butão possui mais de 13 mil, El Salvador tem 5875. Se os países líderes começarem a incluir Bitcoin em suas reservas cambiais, toda a curva de demanda por ativos será completamente reescrita.

Expansão das funcionalidades da rede Bitcoin

A atualização do código OP_CAT pode permitir que o Bitcoin ganhe capacidades de Layer-2, rollups e outras extensões, tornando-se uma ramificação do ecossistema DeFi. Imagine o Bitcoin não só como uma “ferramenta de armazenamento de valor”, mas também como suporte para empréstimos, derivativos — uma evolução revolucionária para suas aplicações.

Entrada de novos investidores

A melhora do sistema financeiro tradicional (mais ETFs, menor barreira de entrada, maior liquidez) continuará atraindo investidores que antes ficavam de fora por complexidade. Fundos de pensão, fundos soberanos, seguradoras — quando esses grandes atores começarem a participar, toda a participação de mercado será elevada.

Como se preparar para o próximo ciclo

Alguns princípios para não apenas seguir a alta

1. Entenda sua tolerância ao risco — A volatilidade do Bitcoin significa que quedas de 20-30% em um dia são comuns. Se isso te tira o sono, diminua sua exposição.

2. Construa posições gradualmente, não de uma vez só — Históricamente, tentar cronometrar o mercado é difícil. Investimento periódico costuma superar estratégias de timing.

3. Escolha canais seguros — Usar carteira hardware para autogestão ou manter na exchange, cada método tem trade-offs de segurança e conveniência. Conheça seus limites.

4. Fique atento à tributação e conformidade — As regras fiscais variam por jurisdição. Informe-se antecipadamente para evitar problemas futuros.

5. A preparação mental é fundamental — Ver seu saldo cair 30-40% em poucos dias e não vender, ou vender por medo no fundo do poço, é o pesadelo de muitos investidores. Estudar a história e entender os ciclos ajuda a manter a racionalidade em momentos extremos.

Observação do momento atual

O Bitcoin está em torno de $88680, cerca de 30% abaixo do pico histórico de $126080. Mas se esse valor vai romper ou quando, depende de variáveis macroeconômicas que podem evoluir como os traders esperam.

Em 2025, no momento crucial, qualquer mudança na fase de halving, no quadro regulatório, na aceleração ou desaceleração da alocação institucional pode alterar o rumo.

O mais importante: não se deixe levar pelo barulho das oscilações de curto prazo. Os ciclos do Bitcoin são de longo prazo. Quem vendeu em 2013 ou 2017 no fundo do poço pode se arrepender em 2024. E quem entrou no topo também passou por retrações profundas.

Compreender os ciclos, respeitá-los, mas sem se deixar dominá-los — essa é a postura correta ao lidar com o Bitcoin. Quando a próxima alta chegar, ela será sinalizada por uma combinação de halving, política e emoções. Mas, no final, seus lucros dependem de sua capacidade de encontrar seu lugar dentro do ciclo.