Assim, a prata está mais cara do que no ano passado — essa parte é óbvia. Mas aqui está o que a maioria das pessoas não percebe: quando ajustamos pela expansão da oferta de dinheiro, a prata de hoje não chega perto de seus picos históricos.

Olhe para os números:

1974 marcou $171 por onça nos valores atuais. Depois, em 1980, foi o verdadeiro ciclo de alta, equivalente a $713 pelos padrões de poder de compra atuais. E 2011? Apenas $121 quando ajustado pela inflação.

A conclusão? A prata oscila, com certeza. No entanto, medindo-se pelo crescimento real da oferta de dinheiro em vez dos preços nominais, ainda estamos bem abaixo daqueles picos anteriores. É um lembrete de que os números principais podem enganar. O que importa é o poder de compra real e como os ativos se comportam em relação à expansão monetária — algo que se aplica a toda a sua carteira, não apenas aos metais preciosos.