#加密资产交易风险管理 A lógica central da Carta de Interpretação nº 1188 da OCC é bastante clara: transações de capital sem risco, formas modernas de custódia, definição do estatuto do trust — essencialmente, delimitar claramente o âmbito de aplicação das atividades de ativos criptográficos dentro do quadro regulatório existente.

Do ponto de vista da cadeia, o que isso significa? Quando bancos licenciados nos EUA começam a participar explicitamente em transações de criptomoedas, surgirá um novo padrão rastreável de entrada e saída de fundos institucionais. Sob a estrutura de capital sem risco, os bancos atuam apenas como intermediários, não como detentores de posições, o que na cadeia se traduz em fluxo rápido de fundos e liquidação rápida de posições de hedge. O estilo de construção de posições lento, típico de grandes exchanges no passado, será completamente substituído por um ritmo muito mais dinâmico.

Um ponto importante a observar é o caminho das trust banks licenciadas. Se uma empresa de criptomoedas obtiver uma licença de trust regulada pela OCC, a posição de reservas de stablecoins, custódia de grandes volumes e centros de liquidação será transferida. Isso não só mudará a distribuição geográfica do fluxo de fundos, como também alterará a previsibilidade de transferências de grandes valores na cadeia — com entradas e saídas de entidades reguladas federalmente, o perfil de risco e as expectativas de mercado serão completamente diferentes.

No curto prazo, trata-se de uma grande atualização na gestão de riscos. No longo prazo, determinará quem terá a infraestrutura central de custódia e negociação de criptomoedas nos EUA nos próximos cinco anos. A recusa de Guld por uma rejeição unificada do BPI indica que a verdadeira seleção ocorrerá na análise de cada caso — modelos de negócio, sistemas de controle de risco, transparência na propriedade — esses são os fatores de alavancagem reais.

O aspecto-chave é a velocidade de execução. Quão rápido essa carta se converterá em entidades licenciadas reais e em fluxo de fundos na cadeia determinará a velocidade das mudanças no cenário de mercado.