Revolução dos NFTs fragmentados: da coleção de luxo à mudança de ativos para o público em geral

2024年初, um dado surpreendente surge à frente: quando o valor de mercado total dos NFTs atingir 50,51 mil milhões de dólares, o segmento de NFTs fracionados (FNFT) representa apenas 268 milhões de dólares. Esta enorme disparidade evidencia precisamente o potencial de crescimento escondido nos FNFTs. Em vez de dizer que os FNFTs são uma novidade, é mais correto considerá-los uma movimentação de democratização no mundo dos NFTs — permitindo que obras de arte digitais avaliadas em milhões de dólares entrem na carteira de investidores comuns por alguns cêntimos.

Como os FNFTs mudaram as regras do jogo dos NFTs

Os NFTs tradicionais são como casas de luxo no mercado imobiliário — únicos, indivisíveis, e cujo proprietário pode vangloriar-se da sua escassez. Mas essa escassez acaba por se tornar um pesadelo de liquidez. Pelo contrário, os NFTs fracionados fazem exatamente o oposto: através de contratos inteligentes, dividem um NFT em milhões de fragmentos negociáveis.

Imagine um NFT avaliado em 3 milhões de dólares dividido em 1 milhão de partes. Cada parte pode valer apenas 3 dólares, mas representa a propriedade sobre o ativo original. Essa é a magia central do FNFT — democratização.

A nível técnico, este processo geralmente segue uma conversão em três camadas: ERC721→ERC1155→ERC20. A primeira etapa converte um NFT indivisível em um padrão de token que permite transferências parciais; a segunda aumenta a compatibilidade; a terceira gera um token padrão negociável. Este processo é totalmente automatizado por contratos inteligentes, onde o proprietário original define a quantidade de divisão, o preço unitário e outros parâmetros.

Estado atual do mercado: da niche à mainstream

Embora os NFTs fracionados ainda sejam jovens, a sua influência está a acelerar. 2021 foi o ano de explosão neste setor, e apesar de alguns anos de inverno cripto, os dados de início de 2024 mostram que os FNFTs estão a recuperar gradualmente o entusiasmo.

Atualmente, há três principais tipos de participantes a impulsionar este mercado global:

• Plataformas descentralizadas: através de modelos de Automated Market Makers (AMM), facilitam a divisão e negociação
• Exchanges principais: algumas plataformas de topo começaram a integrar funcionalidades de FNFT, por exemplo, colaborando com protocolos para lançar produtos de NFTs fracionados
• DAOs de investimento especializados: organizações que compram NFTs de alto valor, depois fracionam e vendem à comunidade

Por que os FNFTs são tão atraentes para investidores

O fim do dilema de liquidez

Um caso famoso: a primeira tweet de Jack Dorsey, fundador do Twitter, NFT vendida por 2,9 milhões de dólares em 2021. Um ano depois, o vendedor tentou vendê-la por 48 milhões de dólares, mas o máximo que conseguiu foi 30 mil dólares. A diferença não se deve ao NFT não valer dinheiro, mas sim à falta de compradores — liquidez esgotada.

A divisão pode mudar tudo isso. Dividir uma peça de valor elevado, como um colecionável de milhões, em 10 milhões de partes, cada uma por alguns dólares ou cêntimos, resolve o problema de liquidez.

Redução da barreira de entrada

Um NFT do Bored Ape Yacht Club (BAYC) pode custar 300 mil dólares para adquirir. Mas, através de divisão, um investidor comum pode possuir uma pequena fração por apenas alguns dólares. Essa democratização transforma o mercado de arte de alta gama num ecossistema acessível a todos.

Novos mecanismos de avaliação de ativos

Curiosamente, após a divisão de um NFT, o mercado reavalia o valor real do ativo original com base no volume de negociação e nos preços das frações. Isso oferece uma formação de preço mais transparente do que a negociação de itens raros tradicionais.

Integração perfeita com DeFi

Como os FNFTs acabam por ser convertidos em tokens ERC-20, podem ser integrados diretamente no ecossistema DeFi. Ou seja, podem ser negociados em exchanges descentralizadas, staked em pools de liquidez, utilizados em yield farming, ou até emprestados — algo impossível com NFTs tradicionais.

Casos clássicos: NFTs de topo que se tornaram ativos de massa

A democratização do CryptoPunks

Em abril de 2022, 50 CryptoPunks foram fracionados em 250 milhões de “uPunk” tokens. Significa que qualquer pessoa pode, com alguns cêntimos, tornar-se parte da comunidade “Punk”. Nas plataformas descentralizadas, esses tokens negociaram a cerca de 0,046 dólares cada. Este marco simboliza mais do que uma mudança financeira — uma transformação de símbolo de exclusividade para ativo de participação pública.

Democratização da arte digital de Grimes

A artista canadiana Grimes arrecadou 6 milhões de dólares com vendas de NFTs em 2021, mas a maioria dos seus fãs não podia pagar esse valor. Assim, suas obras “Newborn 1” e “Newborn 3” foram divididas em 100 partes cada, por apenas 20 dólares cada. Este movimento não só aumentou as vendas, como também criou uma relação mais próxima entre artista e fãs.

A lenda Doge: de 4 milhões a 44,6 milhões

O famoso NFT do meme Doge foi vendido por 4 milhões de dólares em 2021. Seu proprietário (uma DAO composta por artistas e colecionadores) tomou uma decisão audaciosa: dividir em 17 bilhões de $DOG tokens. O resultado superou as expectativas — nos meses seguintes, ao vender essas frações, arrecadaram 44,6 milhões de dólares. Cada $DOG foi negociado a cerca de 0,0032 dólares. Este caso exemplifica como a divisão pode liberar valor preso em um ativo de alto preço.

Experiência comunitária com Mutant Cats

Esta plataforma gerida por DAO adota uma abordagem mais radical: compra regularmente coleções top de NFTs como Cool Cats, CryptoPunks e Bored Apes, e depois divide-os usando seu token $FISH. Os detentores não só participam na partilha de ativos, como também ganham direitos de governança e airdrops exclusivos — algo inédito na propriedade de ativos tradicionais.

Ecossistema de plataformas de negociação: a escolha é sua

As plataformas descentralizadas já dominam o mercado de FNFTs. Geralmente usam modelos de AMM, permitindo aos usuários cunhar, negociar e gerir ativos fracionados com total transparência e autonomia, embora exijam que gerenciem suas chaves privadas.

Algumas exchanges principais também estão a experimentar. Colaborando com protocolos de divisão, oferecem pares de negociação de NFTs populares pré-fracionados, simplificando o processo — ao custo de reduzir um pouco a autonomia.

Realidade que os investidores devem encarar

Os NFTs fracionados não são uma utopia sem riscos. Antes de mergulhar neste setor, investidores racionais devem refletir sobre:

Zona cinzenta regulatória

A maioria dos FNFTs opera em um vazio regulatório. As leis variam de país para país — alguns os consideram valores mobiliários, outros não. Isso significa que as políticas podem mudar a qualquer momento, e a proteção do investidor é muito menor do que na finança tradicional.

Riscos de propriedade intelectual

Um FNFT aparentemente legítimo pode esconder problemas de direitos autorais. Antes de comprar qualquer fração, verifique se o criador original realmente detém os direitos. Embora os metadados na blockchain possam ajudar na comprovação, não há garantia absoluta.

Código é lei — e risco

A segurança dos FNFTs depende totalmente da qualidade do código dos contratos inteligentes. Defeitos de design ou vulnerabilidades podem levar à perda de fundos. Relatórios de auditoria são importantes, mas contratos auditados também podem ter riscos imprevistos.

Volatilidade

Como uma classe de ativos emergente, os FNFTs apresentam volatilidade muito maior do que os investimentos tradicionais. Em mercados em baixa, a liquidez pode evaporar, deixando o investidor com ativos sem mercado.

Decisões irreversíveis

Embora, teoricamente, a comunidade possa reunir todas as frações para recompor o NFT original, na prática, isso é extremamente difícil. Uma vez fracionado, recuperar a integridade do ativo é praticamente inviável.

Perspectivas de longo prazo dos FNFTs

A divisão de NFTs não será uma moda passageira. Seja o Bitcoin a 10 mil ou 100 mil dólares, seja o mercado em alta ou baixa, a lógica de estruturar ativos dessa forma é evidente.

O que ela faz? Leva o mercado de ativos de alta gama de uma exclusividade para uma inclusão mais ampla. Essa mudança pode, no final, alterar nossa compreensão de “propriedade”. Nem todos precisam possuir uma obra de Picasso inteira, mas todos podem querer uma pixel de uma obra.

Para criadores, colecionadores e investidores comuns, os FNFTs abrem uma porta totalmente nova. As oportunidades e riscos coexistem, mas essa porta está de fato aberta.

Leituras adicionais

• Compreender a lógica do ecossistema DeFi
• A lógica de investimento em NFT Mystery Box
• Segurança de carteiras blockchain e ativos
• O futuro da tokenização de ativos reais (RWA)
• Diferenças entre NFT e tokens semi-homogêneos (SFT)