O código secreto do ciclo de alta do Bitcoin: de uma quebra na base até atingir uma nova máxima histórica

Desde o nascimento do Bitcoin em 2009, passou por várias fases de intensas transições de mercado de alta e baixa. Dados recentes indicam que o preço atual do BTC atingiu os $88.68K, ainda com espaço para subir em relação ao pico histórico de $126.08K. Esses ciclos de alta periódicos não ocorrem ao acaso, mas são impulsionados por eventos específicos de mercado e fatores estruturais. Este artigo analisa algumas das principais fases de mercado de alta na história do Bitcoin, revelando como este ativo digital se tornou uma das opções de investimento mais atraentes no mainstream financeiro.

A essência do ciclo de mercado de alta: escassez de oferta e expansão da demanda

O núcleo do ciclo de alta e baixa do Bitcoin reside em um princípio econômico simples — a incompatibilidade entre oferta limitada e crescimento da demanda. Com um fornecimento fixo de 21 milhões de moedas, combinado com eventos de halving a cada quatro anos, essa lógica fundamenta a valorização do Bitcoin.

Cada halving reduz efetivamente a velocidade de emissão de novas moedas, criando uma escassez artificial que frequentemente provoca reações fortes do mercado. Dados históricos mostram:

• Após o halving de 2012, o Bitcoin subiu cerca de 5200%
• Após o halving de 2016, o aumento foi de 315%
• Após o halving de 2020, o aumento foi de 230%

Por trás desses aumentos decrescentes, há um reflexo de um mercado que amadurece e passa a precificar de forma mais racional. Quando investidores institucionais entram, os ganhos impulsionados apenas por choques de oferta começam a diminuir.

2013: a era dos investidores de varejo em frenesi

A primeira grande fase de adoção do Bitcoin ocorreu em 2013. Em apenas sete meses, o ativo disparou de $145 para $1.200, um aumento de 730%. Essa alta foi impulsionada por três forças principais:

Primeiro, a atenção massiva da mídia. Quando o preço ultrapassou a marca de $1.000, grandes veículos de comunicação financeira e canais de notícias começaram a cobrir intensamente, apresentando esse ativo desconhecido para milhões de famílias na TV. O sentimento de FOMO (medo de perder) se espalhou rapidamente, elevando a demanda.

Segundo, eventos geopolíticos catalisadores. A crise bancária de Chipre em 2013 alertou investidores de que o sistema financeiro tradicional também possui riscos. Direcionar ativos para o Bitcoin, uma moeda descentralizada, tornou-se uma estratégia de hedge.

Terceiro, melhorias na infraestrutura ecológica. Mais exchanges foram lançadas, carteiras se tornaram mais fáceis de usar, e o acesso ao Bitcoin foi significativamente simplificado.

Porém, essa fase de alta terminou com o incidente de hacking na Mt. Gox no início de 2014. A exchange, na época responsável por cerca de 70% das transações globais de Bitcoin, sofreu um ataque que resultou na perda de uma grande quantidade de moedas, gerando uma crise de confiança. O preço caiu para abaixo de $300, uma queda de 75%.

2017: a mobilização do varejo

Quatro anos depois, o Bitcoin voltou a explodir. Dessa vez, de $1.000 para quase $20.000, um aumento de impressionantes 1900%. Diferentemente do frenesi de 2013, 2017 foi marcado por uma organização e institucionalização da especulação.

Na época, a febre de ICOs (Initial Coin Offerings) se espalhava globalmente. Milhares de novos projetos levantaram fundos emitindo tokens, atraindo uma quantidade enorme de capital de varejo. Para participar dessas ICOs, os investidores precisavam comprar Bitcoin ou Ethereum, o que estimulou ainda mais a demanda por BTC.

O volume diário de negociações passou de menos de $200 milhões no início do ano para mais de $1,5 bilhão no final, um crescimento de 70 vezes. Isso refletia maior participação, liquidez mais profunda e maior interesse de mercado.

Porém, também veio o risco regulatório. Autoridades na China anunciaram a proibição de ICOs e o fechamento de plataformas domésticas, enviando sinais negativos claros. Além disso, a SEC (Comissão de Valores Mobiliários dos EUA) começou a expressar preocupações sobre manipulação de mercado. O pico de quase $20.000 em dezembro de 2017 marcou o auge dessa fase. Em 2018, o Bitcoin caiu 84%, para cerca de $3.200, deixando muitos investidores de varejo com perdas significativas.

2020-2021: entrada de fundos institucionais

O ciclo de alta de 2020 mudou completamente a narrativa do Bitcoin — de um ativo de aposta de varejo para uma alocação institucional.

Após o início da pandemia, bancos centrais ao redor do mundo injetaram liquidez massiva, e o Federal Reserve reduziu as taxas de juros a zero. Nesse cenário, investidores institucionais começaram a reavaliar suas carteiras. Empresas como Square, MicroStrategy e Tesla anunciaram compras de Bitcoin, com justificativa simples: em um ambiente de juros zero, o Bitcoin é mais atrativo que o dinheiro em caixa.

Dados convincentes: a MicroStrategy comprou 125.000 BTC; fluxos de fundos institucionais ultrapassaram $1 bilhão; o preço do Bitcoin subiu de $8.000 para $64.000, um aumento de 700%.

Nessa fase, também surgiram produtos futuros. No final de 2020, a CME (Bolsa de Mercadorias de Chicago) lançou contratos futuros de Bitcoin, oferecendo uma ferramenta padronizada para investidores institucionais. Isso permitiu que fundos de pensão, seguradoras e outros participantes tradicionais entrassem no mercado de Bitcoin via derivativos, sem precisar possuir diretamente o moeda.

Porém, em meados de 2021, uma combinação de alertas regulatórios, preocupações ambientais, liquidações por alavancagem e volatilidade extrema fizeram o preço recuar de $64.000 para $30.000, uma queda de 53%. Essa correção mostrou que, mesmo com o apoio de fundos institucionais, a volatilidade do Bitcoin permanece elevada.

2024-2025: ETFs de Bitcoin à vista mudam o jogo

O ciclo atual de alta apresenta características inéditas. Em janeiro de 2024, a SEC aprovou os primeiros ETFs de Bitcoin à vista. Essa decisão tem um impacto muito maior do que se imagina — ela abre uma porta para milhões de investidores tradicionais, que podem adquirir exposição ao Bitcoin por meio de contas de corretoras convencionais, sem precisar entender de criptomoedas.

Os números impressionam: em apenas um ano, mais de $2.8 bilhões entraram em ETFs de Bitcoin à vista, superando o desempenho de fundos de ouro históricos. O fundo IBIT da BlackRock, por exemplo, detém cerca de 467.000 BTC. O que isso significa? Que os gigantes do mercado financeiro tradicional estão redefinindo suas estratégias de investimento.

Ao mesmo tempo, em abril de 2024, o quarto halving do Bitcoin ocorreu, reduzindo a recompensa por bloco de 6,25 para 3,125 BTC. A oferta de novas moedas foi cortada pela metade, enquanto a demanda institucional se manteve forte ou até aumentou.

Essa combinação de “redução de oferta + aumento de demanda” impulsionou o Bitcoin de $40.000 para $88.68K (com máxima de $126.08K). Um aumento de 132%, reafirmando a capacidade de captação de recursos desse ativo.

Sinais técnicos de mercado de alta: como aproveitar a baixa?

Para investidores que querem aproveitar a próxima fase, alguns indicadores técnicos são essenciais:

RSI é uma ferramenta-chave para avaliar força de compra e venda. Quando o RSI ultrapassa 70, indica forte impulso de compra; abaixo de 30, sinal de sobrevenda severa. Em 2024, o RSI do Bitcoin frequentemente ultrapassou 70, confirmando a força da tendência de alta.

Médias móveis também são importantes. Especialmente a relação entre a média de 50 dias e a de 200 dias — quando a média rápida está acima da lenta, indica tendência de médio prazo de alta; o contrário sinaliza baixa. Historicamente, o rompimento da média de 200 dias costuma marcar o início de uma nova fase de alta.

Dados on-chain fornecem insights mais profundos sobre os participantes do mercado, como:

• Queda no saldo das exchanges indica acumulação, não venda
• Aumento na atividade de baleias sugere que grandes investidores estão se posicionando
• Entrada de stablecoins nas exchanges indica preparação para compra

Atualmente, o saldo de Bitcoin nas exchanges está em níveis historicamente baixos, sinalizando que os detentores preferem guardar suas moedas de forma segura, um forte sinal de força de mercado.

Como se preparar para a próxima alta: cinco recomendações essenciais

Primeiro, escolha canais seguros de participação. Se você possui conta em uma instituição financeira tradicional, investir via ETF de Bitcoin à vista pode ser a opção mais prática. Para compra direta de BTC, escolha uma plataforma confiável, verificando:

• Sistemas de segurança completos (autenticação de dois fatores, armazenamento em cold wallet)
• Auditorias de segurança periódicas
• Proteção efetiva dos fundos dos usuários

Segundo, entenda sua tolerância ao risco. A volatilidade histórica do Bitcoin mostra que quedas de 40% em uma semana não são impossíveis. Se esse tipo de movimento te tira o sono, não invista mais do que pode perder. Mesmo investidores otimistas com o longo prazo devem limitar seus aportes ao valor que estão dispostos a perder integralmente.

Terceiro, adote uma estratégia de alocação escalonada. Não invista tudo de uma vez. Investidores bem-sucedidos costumam usar a estratégia de “dollar-cost averaging” — comprando aos poucos em diferentes níveis de preço, suavizando riscos de curto prazo. Além disso, o Bitcoin deve fazer parte de uma carteira diversificada, reduzindo riscos globais.

Quarto, cuide da segurança de seus ativos. Se pretende manter por longo prazo, hardware wallets são essenciais. Guardar Bitcoin em exchanges é como deixar dinheiro na casa de terceiros — prático, mas arriscado. Históricos de fraudes e falências, de Mt. Gox a FTX, reforçam essa lição.

Quinto, acompanhe mudanças macroeconômicas e regulatórias. Políticas de juros do Federal Reserve, regulações governamentais, estratégias de reserva de empresas — todos esses fatores influenciam o preço do Bitcoin. Manter-se informado é fundamental para sobreviver nesse mercado.

Três grandes variáveis para o futuro

Ativação de reservas estratégicas governamentais. Um projeto de lei nos EUA, o Bitcoin Act 2024, propõe que o Tesouro adquira 1 milhão de BTC em cinco anos como reserva estratégica. Se essa iniciativa se concretizar, o impacto na demanda será sem precedentes. Atualmente, apenas Butão (com 13.000 BTC via Druk Holding & Investments) e El Salvador (5.875 BTC) possuem reservas estratégicas de Bitcoin. A entrada dos EUA poderia desencadear uma espécie de “corrida armamentista” de reservas governamentais.

Atualizações tecnológicas e expansão de funcionalidades. A comunidade Bitcoin discute a retomada do suporte ao comando OP_CAT, o que pode desbloquear soluções de Layer-2 capazes de processar milhares de transações por segundo. Isso mudaria radicalmente o uso do Bitcoin — de uma reserva de valor para uma rede de pagamentos prática, competindo com Visa e outros sistemas tradicionais.

Maturidade do quadro regulatório. À medida que o Bitcoin se torna mais relevante no sistema financeiro, as regulações tendem a se consolidar e ficar mais claras. Ironicamente, regulações mais definidas podem aumentar a confiança de investidores tradicionais, eliminando incertezas. Isso pode impulsionar uma nova fase de entrada de fundos institucionais.

Conclusão: os ciclos continuam

A história do Bitcoin já nos mostrou uma coisa — sua natureza cíclica é parte fundamental de sua essência. De $145 a $1.200, de $1.000 a $20.000, de $8.000 a $64.000, e hoje acima de $88.000, cada fase tem motivações distintas, mas todas envolvem expansão de mercado e evolução do entendimento de investimento.

Quando será a próxima alta? Ninguém pode prever com precisão. Mas, considerando o ciclo de halving (o próximo em 2028), a contínua atração de fundos via ETFs à vista e o potencial de reservas estratégicas governamentais, há uma alta probabilidade de que o Bitcoin mantenha uma tendência de alta no médio prazo (1-2 anos).

O mais importante: não tente acertar o timing exato. Use uma estratégia de compras escalonadas, prepare-se para manter por longo prazo e esteja sempre pronto para uma correção de até 50%. Dados históricos mostram que quem consegue resistir aos momentos mais difíceis acaba se tornando um grande vencedor.

Bitcoin não é um jogo de azar para ficar rico da noite para o dia — pelo menos, não deveria ser. É um experimento que está mudando a lógica do sistema financeiro global, e a melhor forma de participar é com uma postura racional, paciente e com gestão de riscos a longo prazo.