Hoje de manhã, esta onda de alta foi realmente feroz, o BTC subiu de 87.000 para 89.000 de uma só vez, e o entusiasmo no mercado acendeu-se instantaneamente. Mas o verdadeiro ponto de interesse ainda está por vir — a entrega de opções épica às 16h será a verdadeira variável de mudança. Com um valor nominal de 23,7 bilhões de dólares a pesar neste momento, baleias lutam ferozmente, com os mercados a oscilar entre alta e baixa; é preciso analisar bem se vai subir ou descer.

Primeiro, vamos ver o clima tenso das notícias. Quando o BTC subiu 3% na manhã, uma baleia com alavancagem de 40x que tinha uma posição vendida foi liquidada diretamente, com uma única liquidação de 160 BTC, acumulando uma perda superior a 17,6 milhões de dólares. O que isso indica? O sentimento do mercado já está extremamente dividido, e a linha de defesa dos vendedores a descoberto está à beira de ruir.

Na entrega de opções de 23,7 bilhões de dólares, o ponto de preço mais crítico é 96.000 dólares — a faixa que maximiza os lucros dos grandes players. Mas o interessante da regularidade histórica é que, geralmente, antes da entrega, esse preço não é visível. O mercado costuma oscilar repetidamente abaixo do ponto de dor, só rompendo rapidamente após a entrega. Assim que o hedge gamma for ativado, a volatilidade se ampliará abruptamente, e o mercado pode acelerar de forma repentina.

De uma forma geral, antes das 16h, o mercado pode continuar a captar liquidez de forma estreita, e a volatilidade na hora da entrega será máxima. Com base na experiência passada, há uma boa chance de ocorrer um movimento "primeiro retração, depois alta". O mais importante é capturar o momento de confirmação da direção e não ficar repetidamente cortando perdas durante a oscilação.