Recentemente, um fenómeno de mercado muito interessante foi destacado. O presidente dos Estados Unidos, Donald Trump, ao comentar os dados do PIB do terceiro trimestre, mencionou que o crescimento do PIB atingiu 4,2%, muito acima da expectativa de 2,5%. Em teoria, isso seria uma informação favorável, mas a reação do mercado de ações agora foi inversa — a boa notícia veio e, em vez disso, ficou lateral ou caiu.

Por quê? Em poucas palavras, é porque Wall Street sempre pensa em uma lógica: economia boa → risco de inflação → o Federal Reserve precisa aumentar as taxas de juros → o mercado é pressionado. Então, quando boas notícias chegam, os traders começam a se preocupar. Isso cai em um ciclo vicioso: quanto melhores os dados econômicos, mais tímida é a reação do mercado.

Trump disse abertamente que, se continuar assim, a prosperidade do país e o mercado não voltarão. O seu ponto de vista é que uma economia forte não provoca automaticamente inflação; a verdadeira inflação vem de escolhas políticas erradas. Que tipo de Reserva Federal ele gostaria de ver? Aquela que corta as taxas quando necessário, sem usar aumentos de taxa de forma arbitrária para reprimir a tendência de alta do mercado. Em outras palavras, não deixe o mercado tornar-se uma ferramenta política.

Ele também mencionou que o problema da inflação deve naturalmente amenizar e que, se necessário, as taxas de juros podem ser ajustadas, mas não se deve aumentar as taxas apenas para reprimir a tendência de alta. Se pessoas excessivamente conservadoras estiverem no comando, pensando o tempo todo em como conter o crescimento, a prosperidade do país não poderá ser discutida. No final, sua postura também foi muito clara: quem não estiver de acordo com sua filosofia de política econômica não deve esperar sentar-se na cadeira de presidente da Reserva Federal.

Isso reflete a questão central de quão grande é a tensão entre as expectativas do mercado e a política do banco central. Para o mundo das criptomoedas, essa incerteza nas políticas macroeconômicas também se traduz na lógica de precificação dos ativos criptográficos.